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报告摘要

棉花早报总结 —— 2026年8月24日

核心内容概览

本报告主要分析了2026年8月24日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了全球棉花供需平衡表和相关价格及库存数据，以帮助投资者了解当前市场状况。

一、基本面分析

全球消费与产量：根据ICAC 7月数据，2026/27年度全球棉花消费预计为2550万吨，产量为2590万吨。
USDA 8月报告：预计2026/27年度全球产量为2561.2万吨，消费为2676.3万吨，期末库存为1517.2万吨。
中国数据：2026/27年度中国棉花产量预计为634万吨，进口量150万吨，消费量780万吨，期末库存822万吨，整体偏多。

二、市场走势与数据

1. 基差情况

现货3128B均价：18174元/吨
基差：1109（01合约），升水期货，中性。

2. 库存情况

中国农业部预测：2026/27年度7月预计期末库存为822万吨，中性。

3. 盘面走势

20日均线：向上，K线在20日均线上方，偏多。

4. 主力持仓

主力持仓：偏多，净持仓多减，趋势偏多。

三、利多与利空因素

利多因素

替代品价格走高：化纤价格上涨，对棉花需求形成支撑。
种植成本上升：化肥价格上涨，提高棉花种植成本。
出口关税降低：对美出口关税有所降低，利好出口。
中美关系缓和：有助于棉花贸易。
厄尔尼诺天气：可能影响产量和供需。
金九银十旺季预期：市场提前炒作旺季行情，郑棉重心上移。

利空因素

国储拍卖：可能增加市场供应，对价格形成压力。

四、全球棉花供需平衡表（ICAC）

年度	产量（万吨）	期初库存（万吨）	进口量（万吨）	消费量（万吨）	出口量（万吨）	期末库存（万吨）	库存消费比
2026/2027	2590	1815	964	2676	964	1517	0.73
2025/2026	2647	1691	940	2523	940	1815	0.72
2024/2025	2561	1664	874	2487	921	1691	0.68
2023/2024	2428	1715	935	2430	985	1664	0.68
2022/2023	2450	1720	814	2437	832	1715	0.70
2021/2022	2466	1790	933	2551	918	1719	0.67

五、主要市场数据

1. 中国棉花进口情况

7月棉花进口量：9万吨，同比增加71.1%
7月棉纱进口量：16万吨，同比增加5万吨

2. 中国纺织品服装出口

7月出口额：287.9亿美元，同比增长7.6%

3. 全球棉花产量变化

中国产量：同比减少6%
印度产量：同比增加1%
巴西产量：同比减少3%
美国产量：同比减少2%
巴基斯坦产量：同比减少38%
澳大利亚产量：同比减少37%

4. 全球棉花消费变化

中国消费：同比增加1%
印度消费：同比增加2%
巴基斯坦消费：同比增加5%
越南消费：同比增加1%
孟加拉消费：同比增加3%
土耳其消费：同比增加4%

5. 全球棉花出口变化

巴西出口：同比减少1%
美国出口：同比增加1%
澳大利亚出口：同比减少21%
印度出口：同比增加37%
其它国家出口：同比减少9%

6. 全球棉花期末库存变化

中国期末库存：同比减少4%
印度期末库存：同比减少9%
美国期末库存：同比减少5%
巴西期末库存：同比减少12%
澳大利亚期末库存：同比减少37%
阿根廷期末库存：同比增加7%
巴基斯坦期末库存：同比减少7%
其它国家期末库存：同比减少4%

六、价格与库存图示

棉花现货市场价：显示新疆产棉花价格趋势
基差图：展示现货与期货价格关系
价差图：反映不同棉花品种之间的价格差异
进口到港报价：提供棉花进口成本参考
仓单情况图：显示棉花期货仓单变化
工业库存图：展示中国棉花工业库存趋势
商业库存图：反映中国棉花商业库存
内地库存图：展示中国内地棉花库存
纺纱厂折存天数图：显示棉花库存周转情况

七、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
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