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贵金属早报——2026年9月29日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年9月29日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化、价格走势及未来关注点。报告强调了当前市场环境的不确定性，以及美联储政策动向对贵金属价格的影响。

主要观点

1. 黄金市场分析

• 基本面：美伊会谈僵持推升原油价格，美元和美债收益率走高，金价受压制，整体偏弱。
• 基差：黄金期货价格为904.66元/克，现货价格为900.37元/克，基差为-4.29元/克，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单保持不变，库存压力不大。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，走势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多，但主力多单减少，持仓偏多。
• 预期：今日关注美国8月职位空缺、7月房价指数，美联储委员密集讲话，市场态度鹰派，金价偏弱。
• 利多因素：全球动荡、美伊和谈可能性、经济衰退预期升温、特朗普关税风波再起、加息预期降温。
• 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温、俄乌和谈预期乐观、关税再度升级。
• 逻辑：美伊冲突仍是主要影响因素，油价高涨加剧通胀担忧，加息预期分歧较大，等待中期选举前美联储动作。
• 风险点：油价持续上涨、资金撤离贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

2. 白银市场分析

• 基本面：美伊会谈僵持推升原油，银价受压制，整体偏弱。
• 基差：白银期货价格为14936元/千克，现货价格为14850元/千克，基差为-86元/千克，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单减少4605千克，库存压力有所缓解。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，走势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，空单减少，持仓偏空。
• 预期：今日关注美国8月职位空缺、7月房价指数，美联储委员密集讲话，市场态度鹰派，银价偏弱。
• 利多因素：全球动荡、美伊和谈可能性、特朗普关税风波再起、光伏与科技板块对银价有所支撑、现货库存低，供应短缺或被提及。
• 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期仍存、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观。
• 逻辑：美伊冲突仍是主要影响因素，油价高涨加剧通胀担忧，银价跟随金价走势。
• 风险点：油价持续上涨、资金彻底撤离贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

关键信息

今日关注事件

• 12:30 澳洲联储公布利率政策
• 16:00 欧洲央行管委Kazimir讲话
• 17:00 欧元区9月消费者信心指数终值
• 18:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel与欧元集团主席Pierrakakis举行炉边闲聊
• 19:30 欧洲央行管委Escriva讲话
• 20:30 加拿大7月GDP
• 21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数、FHFA房价指数
• 21:15 欧洲央行执委Cipollone讲话
• 22:00 美国8月JOLTS职位空缺、9月谘商会消费者信心指数
• 23:00 美联储理事鲍曼讲话、英国央行MPC成员Mann讲话
• 23:30 英国央行MPC成员Taylor讲话
• 时间待定 美国总统特朗普与科技公司CEO、众议院议长约翰逊举行人工智能会议
• 次日00:40 美联储理事Barratt在底特律经济俱乐部谈论经济前景
• 次日01:00 美国芝加哥联储主席Goolsbee讲话
• 次日01:20 加拿大央行副行长Toni Gravelle参加炉边闲聊
• 次日01:30 美国圣路易斯联储主席穆萨勒姆谈论美国经济
• 次日02:00 美国纽约联储主席威廉姆斯讲话
• 次日03:00 美联储理事沃勒谈论支付系统

价格走势

• 沪金2612：前收904.66元/克，最高918.98元/克，最低903.94元/克，收盘904.66元/克，跌幅-2.86%
• 沪银2610：前收14936元/千克，最高15410元/千克，最低14930元/千克，收盘14936元/千克，跌幅-5.08%
• COMEX黄金2612：前收4148.5美元/盎司，最高4315.6美元/盎司，最低4143.1美元/盎司，收盘4148.5美元/盎司，跌幅-4.00%
• COMEX白银2612：前收61.03美元/盎司，最高64.66美元/盎司，最低60.592美元/盎司，收盘61.03美元/盎司，跌幅-5.82%
• SGE黄金T+D：前收900.37元/克，最高916.7元/克，最低899.05元/克，收盘900.37元/克，跌幅-2.88%
• SGE白银T+D：前收14850元/千克，最高15380元/千克，最低14850元/千克，收盘14850元/千克，跌幅-5.02%
• 伦敦金现：前收4115.24美元/盎司，最高4280.5美元/盎司，最低4110.5美元/盎司，收盘4115.24美元/盎司，跌幅-3.94%
• 伦敦银现：前收60.628美元/盎司，最高64.212美元/盎司，最低60.592美元/盎司，收盘60.628美元/盎司，跌幅-5.65%
• 美元指数：前收101.1885，最高101.3064，最低100.8706，收盘101.1885，跌幅-0.21%

价差结构

• 沪金价差：
  • 2026/9/28：近月价差4.29元/克，远月价差7.1元/克
• 沪银价差：
  • 2026/9/28：近月价差135元/千克，远月价差59元/千克、46元/千克、10元/千克
• 现货内外价差：
  • 2026/9/28：黄金现货内外价差-1.72元/克，白银现货内外价差-1690.38元/千克
  • 2026/9/24：黄金现货内外价差-1.83元/克，白银现货内外价差-1799.68元/千克

持仓数据

• 沪金前二十持仓：
  • 多单量：211,527手，减少2,918手，幅度-1.36%
  • 空单量：59,000手，增加1,806手，幅度+3.16%
  • 净持仓：152,527手，减少4,724手，幅度-3.00%
• 沪银前二十持仓：
  • 多单量：245,471手，增加7,472手，幅度+3.14%
  • 空单量：214,400手，增加2,866手，幅度+1.35%
  • 净持仓：31,071手，增加4,606手，幅度+17.40%

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