20260720-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_155kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）与焦炭（J）品种的近期表现，结合市场数据与政策动态，对后市走势进行了展望与策略建议。

期货市场分析

各合约收盘价

• JM合约：
  • 1月：1465.0
  • 5月：1465.5
  • 9月：1260.5
• J合约：
  • 1月：1948.0
  • 5月：1980.0
  • 9月：1864.0

涨跌与涨跌幅

• JM合约：
  • 1月：-3.0（-0.20%）
  • 5月：-5.0（-0.34%）
  • 9月：-0.5（-0.04%）
• J合约：
  • 1月：+2.0（+0.10%）
  • 5月：+2.0（+0.10%）
  • 9月：-0.5（-0.03%）

成交量与持仓量

• JM合约：
  • 成交量：41237（1月）、2551（5月）、459074（9月）
  • 持仓量：181359（1月）、16328（5月）、410231（9月）
• J合约：
  • 成交量：2557（1月）、62（5月）、28517（9月）
  • 持仓量：13123（1月）、451（5月）、58438（9月）

持仓量增减

• JM合约：
  • 1月：-1154
  • 5月：-14
  • 9月：-11187
• J合约：
  • 1月：+313
  • 5月：+1
  • 9月：-349

价差分析

• JM合约：
  • 1月-5月：-0.5
  • 5月-9月：+205
  • 9月-1月：-204.5
• J合约：
  • 1月-5月：-32
  • 5月-9月：+116
  • 9月-1月：-84

现货市场分析

现货价格

• JM现货：
  • 蒙5主焦煤口岸自提价：1386
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：2020
  • 低硫主焦煤太原车板价：1901
• J现货：
  • 唐山一级出厂价：2315
  • 晋中准一级出厂价：1730
  • 日照港准一级出库价：1680

现货增减

• 所有现货价格均未发生变化，增减为0。

政策动态

商务部对英国政府将英国钢铁国有化的决定表示坚决反对和强烈不满，认为此举严重损害了中国企业在英的正当权益，并可能挫伤中国企业对英投资的信心。中方敦促英方遵守国际规则，公平对待在英中资企业，并将采取措施维护中国企业的利益。

评论及策略建议

• 双焦走势：上周五夜盘双焦走势偏强，焦煤总持仓环比小幅增加。
• 市场数据：钢联数据显示，五大材产量环比下降，其中螺纹、热卷减量较大，整体库存环比下降，表需改善。
• 需求端：铁水产量延续下降趋势，样本钢厂盈利率降至四成以下。
• 供应端：国内焦煤供应依旧偏紧，需求端受铁水产量下降影响。
• 后市展望：供应扰动与利好政策预期将为盘面提供支撑，但随着淡季深入，铁水产量持续下滑可能制约盘面高度。
• 关注重点：矿山复产进度与铁水产量降幅。

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