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期货市场操作评级总结

日期与作者信息

• 日期：2026年09月28日
• 分析师：张秀睿
• 职位：中级分析师
• 机构：国投期货有限公司
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  • 投资咨询编号：Z0021022
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核心内容概述

本报告对工业硅与多晶硅期货市场进行了操作评级分析，重点围绕市场走势、供需变化及投资机会等方面展开。整体来看，两个品种均处于震荡行情，但市场预期和操作机会有所不同。

【工业硅】分析总结

• 市场走势：工业硅期货近期窄幅震荡，受原料价格上涨影响，生产成本上升，西北地区工厂报价坚挺。
• 下游动态：节前下游备货积极，社会库存环比显著下降，盘面走势有所企稳。
• 供应预期：10月西南地区将逐步进入减产周期，叠加多晶硅行业减产预期，供需双减格局下价格走势预计维持震荡。
• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
  • 表示当前工业硅市场具备较为明晰的多空趋势，且仍存在相对恰当的投资机会。

【多晶硅】分析总结

• 市场走势：多晶硅期货也呈现窄幅震荡，节前厂家维持挺价策略，现货成交规模有限。
• 采购渠道：下游采购仍主要依赖期现商渠道，现货市场活跃度不高。
• 库存变化：周度厂库增加1.1万吨，升至阶段新高。
• 供应端：10月减产方向已较为明确，但具体落地节奏和规模仍需进一步跟踪。
• 需求端：四季度国内终端项目逐步释放，叠加供应收缩预期，价格重心仍有上行空间。
• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
  • 表示多晶硅市场趋势较为清晰，具备较好的投资机会。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备较好的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

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