20240522-浙商证券-华自科技-300490.SZ-华自科技更新报告_盈利能力逐步改善_储能业务有望快速增长_3页_437kb

华自科技（300490）2024年度报告指出，公司2023年实现营业收入2369亿元，同比增长4099%，但净亏损180亿元，主要因行业竞争加剧和价格下跌。2024年第一季度公司业绩显著改善，营业收入增长至772亿元，毛利率环比提升至15.62%，实现净利润扭亏为盈。

公司新能源业务快速增长，2023年新能源设备及系统收入达1082亿元，占总收入45.69%。储能是重点发展方向，公司参与多个国内外储能项目建设，如乌干达、坦桑尼亚等“一带一路”区域，积极拓展多能互补与源网荷储一体化市场。

环保业务同样表现突出，2023年收入增长67.8%，水利自动化产品及解决方案收入占16.08%。凭借智能曝气等领先技术，中标的多个全球最大规模水处理项目显示出公司在环保领域的竞争优势。

基于行业需求增长和政策支持，公司新能源储能业务前景乐观，但因市场竞争加剧，下调了2024至2026年盈利预测。维持“买入”评级，预计2024年净利润19.6亿元，2025年增长至31.3亿元，对应估值PE逐步下降。

风险方面，需关注储能建设进度、下游需求变化及原材料成本上涨等因素。