2017-声学的世界2.0，苹果宣战_29页-3mb

报告摘要

文档总结

核心内容

文档分析了智能音响市场的发展趋势，重点围绕苹果推出HomePod以及Amazon Echo、Google Home等产品在市场上的表现，探讨了智能音响作为智能家居入口的潜力和其在人工智能与语音识别技术上的应用。同时，文档对声学市场进行了整体分析，指出中国在全球声学产业链中的重要地位，并提出了对相关产业链公司的投资建议。

主要观点

无线音响市场增长迅速：无线音响已成为家庭声学市场的最大贡献者，预计2017年全球无线音响出货量将达到8400万台，市场接受度持续提升。
智能音响市场崛起：Amazon Echo的推出点燃了智能无线音响市场，预计2017年销量将突破千万台。智能音响以语音控制为主要操控方式，未来将成为智能家居的重要入口。
声学产业链价值凸显：中国是全球声学产业的重要生产基地，占据全球产值近60%。智能音响产业链的各个环节（如芯片、扬声器、麦克风等）均具备较高的市场价值。
苹果HomePod的推出：苹果在WWDC上推出HomePod，主打音乐本质，强调音质和智能家居整合能力。HomePod预计12月上市，销售策略与Amazon Echo相似，市场预期乐观。
人工智能推动声学发展：语音识别和人工智能技术的进步使得智能音响能够实现更自然的交互体验，如上下文理解、智能回复、多语言支持等，这些技术正在不断成熟。
声学产品音质是关键：虽然目前智能音响的音质普遍较差，但随着技术进步和产业链完善，音质将成为提升产品品质的关键因素。

关键信息

市场规模：2016年全球电子音响行业产值约为4728亿元，预测2017年将达到近5000亿元。家庭声学市场预计2017年将达到224亿美元。
中国市场地位：中国电子音响产值占全球60%左右，是全球声学产业的重要参与者。
Apple Music的整合：苹果通过收购Beats，结合Apple Music，打造软硬件结合的生态系统，成为流媒体音乐的重要竞争者。
HomePod特性：HomePod采用7个高音喇叭和1个低音炮，搭载A8处理器，支持AirPlay 2，能够实现多房间音频同步播放，成为智能家居的控制中心。
智能音响成本结构：以Amazon Echo为例，其成本估算在89美元左右，其中芯片和扬声器是主要成本部分。
产业链推荐：文档推荐了国光电器、立讯精密、歌尔股份、信维通信、全志科技、联创电子等公司，认为其在智能音响产业链中具有重要地位。

投资建议

重点推荐公司：国光电器、立讯精密、歌尔股份、信维通信、全志科技、联创电子等公司被推荐为投资标的，预计其在智能音响产业链中将受益。
风险提示：行业发展不及预期是主要风险点。

图表目录

图1：全球电子音响市场规模产值
图2：中国电子音响市场规模产值
图3：中国家用音响销量
图4：中国组合音响销量
图5：无线音响从2014年开始快速成长
图6：家庭声学市场有望达到224亿美元
图7：无线音响2016年出货量超过6000万
图8：语音控制为主要操控方式的智能音响市场保有量
图9：女性消费者购买占比提升
图10：年长者购买占比高
图11：主流消费群体逐渐成为Echo购买主力
图12：网购促销刺激新品销售
图13：Amazon Alexa应用分类
图14：Alexa应用数量增加
图15：多家厂商推出智能语音音响
图16：Amazon Echo市场接受度高达70.6%
图17：各个智能音响比较
图18：Amazon Echo拆解
图19：LED/microphone board
图20：动力和扬声器驱动板、高低音扬声器
图21：主机板
图22：Echo芯片成本约62美元
图23：Google Home拆解
图24：Google Home中的芯片
图25：京东叮咚拆解
图26：京东叮咚主要芯片
图27：Google和Amazon的声音频率曲线
图28：联想智能音响哈曼高级版贵500元
图29：HiVi DiVa的频谱曲线
图30：高低中三分频扬声器的作用
图31：全球智慧家居渗透率情况
图32：全球智慧家居市场
图33：All in One音响产品雏形
图34：智能音响类产品工作流模式
图35：语音识别准确率持续提升
图36：百度、谷歌等平台语音识别率已达到95%
图37：三成用户基于技术发展原因选择语音交互
图38：Google语音搜索增长极快
图39：百度语音使用高速增长
图40：智能语音产业链已成熟
图41：谷歌助手能够理解上下文语意
图42：百度DeepSpeed技术使其语音识别占据优势
图43：Google的神经网络听觉模型
图44：智能回复的两步模型
图45：谷歌翻译、有道翻译、百度翻译实例对比
图46：神经机器翻译系统工作示意
图47：微软Invoke内置语音助理Cortana
图48：思科Spark Board智能白板
图49：苹果的历次并购情况
图50：Spotify收入占音乐总收入提高到20%
图51：订阅和流媒体音乐正改变音乐产业格局
图52：数字音乐市场规模已超过音乐（2016年）
图53：流媒体在行业内增速最快
图54：各品牌无线耳机销售数量份额（美国）
图55：各品牌无线耳机营收份额（美国）
图56：全球无线耳机网上营收份额情况
图57：HomePod结构
图58：HomePod带有触摸屏多操控方式
图59：HomePod参数
图60：HomePod 200万音乐家 4000万首歌
图61：Apple Music增加社交分享功能，2700万用户群
图62：iOS11的AirPlay2能够支持多音频播放系统

重点标的推荐

股票代码	股票名称	收盘价（2017-06-05）	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
002036.SZ	联创电子	15.88	买入	0.36	45.37
002045.SZ	国光电器	16.96	买入	0.14	121.14
002241.SZ	歌尔股份	17.85	买入	0.54	33.06
002475.SZ	立讯精密	28.21	买入	0.60	47.02
300136.SZ	信维通信	36.25	买入	0.54	67.13
300458.SZ	全志科技	53.37	买入	0.92	58.01