2017-电子行业报告：声学的世界2.0，苹果宣战！_29页-3mb
报告摘要
文档总结
核心内容
本文档主要探讨了智能音响市场的兴起及其对传统音响行业的影响，重点分析了Amazon Echo、Google Home、京东叮咚、苹果HomePod等产品在市场中的表现及技术特点。同时，文档还涉及智能音响产业链的布局、未来发展趋势、人工智能在声学产品中的应用以及投资建议。
主要观点
- 市场潜力巨大：音响市场仍然具有重要产业地位，2017年全球电子音响市场规模预计接近5000亿元，其中无线音响成为最大贡献者，预计增长20%，出货量有望达到8400万台。
- 智能音响引领变革：Amazon Echo的推出点燃了智能无线音响市场，预计销量破千万，成为智能语音交互的代表产品。
- 音质与功能并重：虽然智能音响以语音识别为核心，但音质仍是消费者关注的重点。不同厂商在硬件配置和音质表现上各有侧重。
- 人工智能推动声学发展：语音识别和人工智能技术的提升为智能音响带来更丰富的功能，如智能回复、多语言支持、智能家居控制等。
- 苹果的回归与布局：苹果通过HomePod重新进入智能音响市场，强调音乐本质，结合Apple Music和HomeKit生态，提升用户体验。
关键信息
市场数据
- 全球电子音响市场规模2017年预计接近5000亿元。
- 中国电子音响市场规模占全球60%。
- 2016年无线音响出货量超过6000万台，预计2017年将增长至8400万台。
- 2016年全球家庭声学市场达到213亿美元，预计2017年增长5%。
产品分析
- Amazon Echo：售价约180美元，采用6+1麦克风阵列，主打语音识别和智能控制，预计销量1900万台。
- Google Home：售价约130美元，采用2麦克风，支持Google Cast和Chromecast，预计销量超100万台。
- 京东叮咚：售价648元人民币，采用讯飞语音识别，支持百度音乐、喜马拉雅等服务。
- 苹果HomePod：售价350美元，采用7个高音喇叭和1个低音炮，搭载A8处理器，支持AirPlay 2，可实现多房间音频同步。
技术发展
- 语音识别：各大厂商在语音识别技术上持续投入，准确率提升至95%以上，技术进步显著。
- 人工智能：Google和Amazon的语音助手已具备上下文理解能力，能提供更自然的交互体验。
- 声学设计：不同品牌采用不同的声学方案，如三分频、双扬声器等，以提升音质表现。
投资建议
- 重点推荐公司：国光电器、立讯精密、歌尔股份、信维通信、全志科技、联创电子等。
- 产业链价值：中国产业链在全球声学市场中占据重要地位，具备强大的生产和研发能力。
产业链与技术对比
智能音响对比
| 产品 | 价格（美元） | 语音控制 | 音乐流媒体支持 | 立体声输出 | 多设备同步播放 | 特色功能 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Google Home | 130 | Google Assistant | Google Play、Music、Spotify等 | 通过 | 通过 | 谷歌搜索、购物清单、控制电视等 |
| Amazon Echo | 180 | Alexa | Amazon Prime、Spotify等 | 通过 | 不支持 | 语音下单、玩游戏、Uber叫车等 |
| 京东叮咚 | 648（人民币） | 讯飞语音 | 百度音乐、咪咕音乐、喜马拉雅FM | 不支持 | 不支持 | 查天气、点歌、控制智能家居等 |
投资标的推荐
| 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（2017-06-05） | 投资评级 | EPS（元） | P/E |
|---|---|---|---|---|---|
| 002036.SZ | 联创电子 | 15.88 | 买入 | 0.36、0.63、0.88、- | 45.37、25.21、18.05、- |
| 002045.SZ | 国光电器 | 16.96 | 买入 | 0.14、0.36、0.61、- | 121.14、47.11、27.80、- |
| 002241.SZ | 歌尔股份 | 17.85 | 买入 | 0.54、0.74、0.89、1.13 | 33.06、24.12、19.94、15.80 |
| 002475.SZ | 立讯精密 | 28.21 | 买入 | 0.60、0.85、1.15、1.49 | 47.02、33.19、24.53、18.93 |
| 300136.SZ | 信维通信 | 36.25 | 买入 | 0.54、0.97、1.43、2.00 | 67.13、37.37、25.35、18.13 |
| 300458.SZ | 全志科技 | 53.37 | 买入 | 0.92、1.32、1.86、2.42 | 58.01、40.43、28.69、22.05 |
风险提示
- 行业发展不及预期。
- 技术更新迭代速度加快，对现有产品造成冲击。
- 供应链波动可能影响产品成本与市场表现。
图表目录
- 图1：全球电子音响市场规模产值
- 图2：中国电子音响市场规模产值
- 图3：中国家用音响销量
- 图4：中国组合音响销量
- 图5：无线音响从2014年开始快速成长
- 图6：家庭声学市场有望达到224亿美元
- 图7：无线音响2016年出货量超过6000万
- 图8：语音控制为主要操控方式的智能音响市场保有量
- 图9：女性消费者购买占比提升
- 图10：年长者购买占比高
- 图11：主流消费群体逐渐成为Echo购买主力
- 图12：网购促销刺激新品销售
- 图13：Amazon Alexa应用分类
- 图14：Alexa应用数量增加
- 图15：多家厂商推出智能语音音响
- 图16：Amazon Echo市场接受度高达70.6%
- 图17：各个智能音响比较
- 图18：Amazon Echo拆解
- 图19：LED/microphone board
- 图20：动力和扬声器驱动板、高低音扬声器
- 图21：主机板
- 图22：Echo芯片成本约62美元
- 图23：Google Home拆解
- 图24：Google Home中的芯片
- 图25：京东叮咚拆解
- 图26：京东叮咚主要芯片
- 图27：Google和Amazon的声音频率曲线
- 图28：联想智能音响哈曼高级版贵500元
- 图29：HiVi DiVa的频谱曲线
- 图30：高低中三分频扬声器的作用
- 图31：全球智慧家居渗透率情况
- 图32：全球智慧家居市场
- 图33：All in One音响产品雏形
- 图34：智能音响类产品工作流模式
- 图35：语音识别准确率持续提升
- 图36：百度、谷歌等平台语音识别率已达到95%
- 图37：三成用户基于技术发展原因选择语音交互
- 图38：Google语音搜索增长极快
- 图39：百度语音使用高速增长
- 图40：智能语音产业链已成熟
- 图41：谷歌助手能够理解上下文语意
- 图42：百度DeepSpeed技术使其语音识别占据优势
- 图43：Google的神经网络听觉模型
- 图44：智能回复的两步模型
- 图45：谷歌翻译、有道翻译、百度翻译实例对比
- 图46：神经机器翻译系统工作示意
- 图47：微软Invoke内置语音助理Cortana
- 图48：思科Spark Board智能白板
- 图49：苹果的历次并购情况
- 图50：Spotify收入占音乐总收入提高到20%
- 图51：订阅和流媒体音乐正改变音乐产业格局
- 图52：数字音乐市场规模已超过音乐（2016年）
- 图53：流媒体在行业内增速最快
- 图54：各品牌无线耳机销售数量份额（美国）
- 图55：各品牌无线耳机营收份额（美国）
- 图56：全球无线耳机网上营收份额情况
- 图57：HomePod结构
- 图58：HomePod带有触摸屏多操控方式
- 图59：HomePod参数
- 图60：HomePod200万音乐家4000万首歌
- 图61：Apple Music增加社交分享功能，2700万用户群
- 图62：iOS11的AirPlay2能够支持多音频播放系统
表格目录
- 表1：市面上智能音响对比
- 表2：Amazon Echo成本估算
- 表3：Google Home和京东叮咚主要元器件
- 表4：最重要的声学的不同
- 表5：Tymphany产品线
- 表6：品牌蓝牙音响价位
- 表7：巨头们纷纷布局语音技术
- 表8：语音识别已达新高度
- 表9：智能回复的“编码-解码”过程
- 表10：神经机器翻译系统工作过程
- 表11：Sonos的四家供应商
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