20260815-五矿期货-铁矿石周报_铁水小幅回升_矿价震荡运行_31页_5mb

铁矿石周度分析总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现小幅回升态势，价格震荡运行。供给端海外发运量环比小幅减少，其中澳洲发运量回升，巴西发运量高位回落。非主流国家发运量环比增加，但近端到港量因台风天气影响骤降。需求端铁水产量延续回升，钢厂盈利率止跌回升，高炉开工率也有所提升。库存方面，港口库存小幅下滑，钢厂库存低位有所累积，疏港量因台风天气大幅下降。整体来看，铁矿石基本面在利空集中计价后缓慢修复，短期预计震荡运行。

主要观点

1. 供给端分析

• 全球铁矿石发运总量：3201.2万吨，环比减少138.2万吨。
• 澳洲发运量：1797.3万吨，环比增加62.1万吨；发往中国量1550.5万吨，环比增加121.3万吨。
• 巴西发运量：771.2万吨，环比减少230.6万吨。
• 中国47港到港量：1891.4万吨，环比减少1309.7万吨。
• 中国45港到港量：1869.8万吨，环比减少1229.9万吨。
• 非主流国家发运量：环比增加，补充了部分供给。
• 港口库存：全国47港口库存总量17421.50万吨，环比下降79.18万吨；45港口库存16618.2万吨，环比下降81.52万吨。
• 钢厂库存：247家钢厂进口铁矿石库存8811.27万吨，环比增加38.34万吨。

2. 需求端分析

• 日均铁水产量：238.2万吨，环比增加0.17万吨。
• 钢厂盈利率：33.77%，环比增加1.74个百分点。
• 高炉开工率：82.64%，环比增加0.32个百分点。
• 高炉产能利用率：89.44%，环比增加0.06个百分点。
• 日均疏港量：45港疏港量303.71万吨，环比减少32.11万吨；钢厂进口铁矿石日耗290.65万吨，环比减少0.27万吨。

3. 期现市场表现

• PB-超特粉价差：134元/吨，环比变化0元/吨。
• 卡粉-PB粉价差：147元/吨，环比变化-6.0元/吨。
• 卡粉-金布巴粉价差：180元/吨，环比变化-6.0元/吨。
• （卡粉+超特粉）/2-PB粉价差：6.5元/吨，环比变化-3.0元/吨。
• 钢厂入炉配比：
  • 球团矿：13.25%，环比变化-0.14个百分点。
  • 块矿：12.36%，环比变化-0.02个百分点。
  • 烧结矿：74.39%，环比变化+0.16个百分点。
• 废钢价格：
  • 唐山废钢价格：2125元/吨，环比+20元/吨。
  • 张家港废钢价格：2050元/吨，环比变化0元/吨。
• PB粉进口利润：-3.36元/湿吨，环比变化-3.36元/湿吨。
• 铁矿石基差：截至8月14日，测算铁矿石PBF基差22.19元/吨，基差率3.03%。

关键信息

供给端趋势

• 海外发运处于相对淡季，但整体仍处于同期偏高位置。
• 澳洲发运量回升，巴西发运量高位回落。
• 非主流国家发运量环比增加，对市场供给有所补充。
• 受台风影响，近端到港量大幅减少，港口库存小幅下滑。

需求端趋势

• 铁水产量延续回升，钢厂利润边际改善。
• 高炉开工率和产能利用率均小幅上升，显示需求有所回暖。
• 疏港量受台风影响大幅下降，钢厂库存低位有所累积。

价格与成本分析

• 铁矿石期货价格前期在690元/吨附近获得较强支撑反弹。
• 基差维持正值，但进口利润为负，成本端压力仍存。
• 海运费高位震荡，对价格形成扰动。

市场展望

• 短期内铁矿石市场预计震荡运行。
• 需求端仍有向上修复空间，但供给端扰动因素尚未完全消除。
• 建议关注台风对到港量的影响、钢厂利润变化及海运费波动。

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