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工业硅行业日报总结

一、核心内容概述

工业硅期货今日呈现窄幅震荡走势，主力SI2611合约收盘价为8475元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，涨幅0.24%。全天成交8.82万手，成交额37.40亿元，持仓量35.38万手，较昨日增加2520手，增幅0.72%。整体来看，工业硅价格在8400元成本支撑下下跌动能减弱，但需求端受多晶硅减产预期压制，供应端也未达预期减量，市场仍处于多空拉锯状态。

二、市场表现分析

1. 期货价格

• SI2611主力合约：开盘8435元/吨，最高8510元/吨，最低8435元/吨，收盘8475元/吨。
• 涨幅：0.24%，全天波动幅度0.89%。
• 价格走势：价格围绕8450元一线窄幅整理，最终收出小阳线。

2. 现货价格

• 工业硅现货均价：9207元/吨，较上一统计日下调4元/吨。
• 区域价格：
  • 新疆553（通氧）：9000元/吨
  • 华东553（通氧）：9100元/吨
  • 四川553：9100元/吨
  • 云南553：8850元/吨
  • 四川421：9500元/吨
  • 云南421：9500元/吨
  • 新疆421：9450元/吨

三、行业分析

1. 成本端

• 成本上涨：8月以来，西北电价同比上涨，新疆外购电优惠电价取消，叠加硅煤等辅料价格上涨，各地工业硅完全成本普遍抬升。
• 成本分布：
  • 新疆：8625.83元/吨
  • 四川：8726.59元/吨
  • 宁夏：8900元/吨
  • 云南：9035元/吨
  • 内蒙古：9192.86元/吨
  • 甘肃：9667.5元/吨
  • 福建、湖南：10480-11900元/吨
• 期价与成本关系：当前盘面价格8475元已跌破新疆成本线，表明全行业均处于亏损状态，期价在行业平均现金成本处寻找支撑。

2. 供给端

• 预期与现实背离：新疆大厂东部基地32台33000KVA矿热炉停限产后，预计影响产量约6.5万吨，占全国产量13%。
• 实际产量：上周全国周度产量7.32万吨，环比增加1.96%，9月中旬开工率回升，实际净减量低于预期。
• 风险提示：
  • 若新疆停产延长，供应将进一步收缩。
  • 若价格反弹至成本线以上，前期计划停工企业可能复产，削弱减产力度。

3. 需求端

• 多晶硅：作为工业硅第一大下游，消费占比超40%。尽管现货成交量逐步活跃，但四季度联合减产预期仍存，预计月需求减少3万吨以上。
• 有机硅：单体厂延续减产限产，对金属硅需求偏弱。
• 铝合金：整体保持平稳，无明显增量。

4. 库存端

• 行业库存：51.6万吨，期货库存16.6万吨。
• 趋势：库存延续小幅去化，但套保压力较大，给予价格反弹较大压力。

四、短期展望

• 价格区间：预计SI2611短期运行区间在8350-8600元/吨之间，维持低位震荡。
• 操作建议：区间操作，重点跟踪新疆停产情况、复产节奏、油价及硅煤对成本的传导，以及多晶硅减产会议的落地情况。

五、风险因素

• 多晶硅减产落地
• 新疆减产落地情况
• 成本下调支撑变弱

六、行业要闻

1. 有机硅

• DMC市场：高位震荡，成交价14500-15000元/吨。
• 炭电极：主流出厂报价集中在6600-7600元/吨，全市场均价6813元/吨，较上一工作日上涨2.01%。
• 石油焦：均价3394元/吨，较上一工作日持稳。

2. 多晶硅

• N型多晶硅市场：现货均价4.0万元/吨，较上个工作日持平。
• 市场活跃度：询价、签单活跃度有所提升。

七、数据概览

• 图1：工业硅开工率（%）
• 图2：工业硅行业总库存（吨）
• 图3：工业硅表观消费量（吨）
• 图4：DMC市场均价（元/吨）

八、建信期货研究团队联系方式

九、建信期货业务机构地址

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