20260822-中辉期货-铁矿石周报_煤焦引领上涨_铁矿跟随反弹_17页_625kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现“高库存压制、刚需支撑”的格局，价格在700-720元/吨区间震荡。供需两端均出现变化，供应端压力回升，需求端则维持高位，但现货成交走弱，市场整体缺乏单边驱动。

主要观点

1. 全球供给维持稳定

• 全球周度发运量相对稳定，表明供应端整体未出现显著变化。
• 澳大利亚和巴西周度发运量均有所上升，但非主流地区发运量维持低位，对整体供应影响有限。
• 四大矿山发运量处于中性水平，未出现明显增减。

2. 国内供给变化

• 中国铁矿石到港量大幅增加，环比增长964.6万吨，显示供应端压力有所回升。
• 内矿供给持续下降，363座矿山精粉日均产量和产能利用率均处于低位，进一步加剧供应紧张。

3. 需求端表现

• 国内钢厂日均铁水产量为237.68万吨，环比下降0.52万吨，但绝对水平仍处于高位，对矿价形成支撑。
• 港口日均疏港量回升至334.59万吨，显示钢厂补库和提货节奏尚可。
• 钢材利润水平转弱，对铁矿石需求形成一定压制。

4. 库存情况

• 港口库存小幅去库，8月21日进口铁矿石港口库存为17360.6万吨，环比下降60.9万吨，但库存绝对水平仍偏高。
• 钢厂进口矿库存环比增加99.5万吨，显示钢厂补库动作存在，但强度有限。
• 分品种库存中，粗粉和铁精粉库存压力较大，块矿和球团库存相对稳定。

5. 价格表现

• 现货价格整体偏弱运行，61%指数价格、56.5%超特粉、60.8%PB粉及66%唐山铁精粉价格均未出现明显上涨。
• 粉矿议价能力较弱，PB粉与超特粉、卡粉价差收窄，反映市场对粉矿需求不足。

6. 远期溢价与贸易成交

• 远期溢价相对平稳，澳矿弱势有所缓解，但巴西矿仍偏弱。
• 贸易成交维持低位，主港贸易商日均成交和远期现货成交量均未明显改善，市场观望情绪浓厚。

关键信息汇总

市场展望

• 短期：关注I2701合约在700元/吨附近的支撑，以及715-720元/吨区域的压力。
• 中期：铁矿石仍处于偏过剩状态，若铁水继续回落或到港维持高位，矿价仍有承压风险。
• 需求改善：若成材需求改善、港口库存延续去化，盘面有望维持震荡偏强走势。

风险提示

• 铁水产量回落可能对矿价形成压制。
• 到港量持续高位可能加剧市场供应压力。
• 现货成交疲软可能影响市场信心。
• 市场情绪波动可能引发价格短期震荡。

报告信息

• 报告单位：中辉期货有限公司
• 报告编号：F03156401/Z0024220
• 联系方式：
  • 客服热线：400-006-6688
  • 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1766号11、12层
  • 官方网站：https://www.zhqh.com.cn

附注

本报告仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。