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橡胶及纸类期权市场总结（2026/04/16）

核心内容概览

本报告聚焦于合成橡胶（BR）与天然橡胶（RU）期权市场，提供了最新的市场数据、期权因子分析以及策略建议。报告旨在帮助投资者理解当前市场环境，并根据期权工具进行相应的投资决策。

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标的期货市场数据

合成橡胶（BR）期货合约（br2605）

• 最新价：16330元
• 涨跌：+485元
• 涨跌幅：+3.06%
• 成交量：399,565万手
• 成交量变化：+170,10万手
• 持仓量：42,313万手
• 持仓量变化：+1,371万手

天然橡胶（RU）期货合约（ru2609）

• 最新价：16800元
• 涨跌：+10元
• 涨跌幅：+0.05%
• 成交量：227,316万手
• 成交量变化：-17,947万手
• 持仓量：154,163万手
• 持仓量变化：+1,779万手

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期权因子分析

合成橡胶（BR）期权因子

• 成交量PCR：0.77
• 量PCR变化：-0.5
• 持仓量PCR：1.07
• 仓PCR变化：+0.06
• 压力位：20600元
• 支撑位：15000元
• 加权隐波率：45.49%
• 加权隐波率变化：-3.39%
• 年平均隐波率：35.15%
• HISV20：60.79%

天然橡胶（RU）期权因子

• 成交量PCR：0.59
• 量PCR变化：-0.0
• 持仓量PCR：0.54
• 仓PCR变化：+0.02
• 压力位：18000元
• 支撑位：16000元
• 加权隐波率：24.83%
• 加权隐波率变化：-0.97%
• 年平均隐波率：24.96%
• HISV20：16.78%

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行情解读

合成橡胶（BR）

• 价格走势：昨日收盘价15985元，上涨240元，涨幅1.52%。
• 市场活跃度：成交量较前日增加，持仓量也有所上升，显示市场参与者对合成橡胶的关注度较高。
• 隐含波动率：隐含波动率维持在年均值0.3515上方，表明市场对未来价格波动的预期偏高。
• 持仓量PCR：持仓量PCR为1.0068，位于近一年来的82.04%水平，表明看涨期权持仓占比偏高。
• 压力与支撑位：压力位为20600元，支撑位为15000元，投资者可关注该区间内的价格波动。

天然橡胶（RU）

• 价格走势：昨日收盘价16740元，上涨10元，涨幅0.05%。
• 市场活跃度：成交量较前日减少，持仓量小幅上升，显示市场活跃度有所下降。
• 隐含波动率：隐含波动率维持在年均值0.2499上方，表明市场对价格波动的预期较为稳定。
• 持仓量PCR：持仓量PCR为0.5223，位于近一年来的93.06%水平，表明看跌期权持仓占比偏高。
• 压力与支撑位：压力位为18000元，支撑位为16000元，投资者可关注该区间内的价格变化。

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期权策略建议

合成橡胶（BR）期权策略

• 方向性策略：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如：买入BR2605P17000，卖出BR2605P15600，以获取潜在的下跌收益。
• 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略，如单卖或双卖，以避免潜在的波动风险。

天然橡胶（RU）期权策略

• 方向性策略：暂无明确方向性策略建议。
• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如：卖出RU2605P16000和RU2605C17500，以获取期权时间价值，同时保持持仓头寸的Delta中性。

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风险提示与免责声明

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