20260910-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；锌价高位偏强_关注伦锌结构性风险演变_1页_689kb

金属市场分析总结（2026/9/10）

一、核心内容概览

本报告汇总了2026年9月10日铅、锌两个金属品种的市场数据，包括期现价格、价差、成交持仓、库存以及资讯与投资策略等内容，旨在为投资者提供市场动态与未来趋势的参考。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,025.00元/吨，较前日上涨0.47%
• 沪铅主力合约收盘价：16,185.00元/吨，较前日上涨0.31%
• 沪铅基差：-160.00元/吨，较前日变动+25.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：50.00元/吨，变动未提供
• 升贴水-LME 0-3：-35.66美元/吨，变动+2.32美元/吨
• 升贴水-LME 3-15：-133.60美元/吨，变动-2.50美元/吨
• 沪铅近月-沪铅连一：-55.00元/吨，变动-15.00元/吨
• 沪铅连一-沪铅连二：5.00元/吨，变动+15.00元/吨
• 沪铅连二-沪铅连三：-45.00元/吨，变动-20.00元/吨

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：45,929.00手，较前日下降26.86%
• 期货活跃合约持仓量：62,347.00手，较前日下降1.56%
• 成交持仓比：0.74，较前日下降25.70%

4. 库存

• LME库存：384,450.00吨，变动0.00%
• 沪铅仓单库存：58,291.00吨，变动+0.95%

5. 伦敦铅市场

• LME3个月铅期货收盘价：1,909.00美元/吨，较前日下跌0.31%
• 沪伦铅价比值：8.48，较前日变动+0.63%

6. 资讯

• 铅：盛达资源控股子公司完成铅锌多金属矿探矿权延续；9月8日LME0-3铅贴水37.98美元/吨，持仓增加538手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：27,205.00元/吨，较前日下跌0.51%
• 沪锌主力合约收盘价：27,735.00元/吨，较前日上涨0.84%
• 沪锌基差：-530.00元/吨，较前日变动-370.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：-105.00元/吨，变动未提供
• 升贴水-天津：-150.00元/吨，变动未提供
• 升贴水-广东：-95.00元/吨，变动未提供
• 升贴水-LME 0-3：151.50美元/吨，变动+13.30美元/吨
• 升贴水-LME 3-15：207.06美元/吨，变动+10.75美元/吨
• 沪锌近月-沪锌连一：-35.00元/吨，变动-25.00元/吨
• 沪锌连一-沪锌连二：-35.00元/吨，变动-25.00元/吨
• 沪锌连二-沪锌连三：30.00元/吨，变动+10.00元/吨

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：154,806.00手，较前日下降10.86%
• 期货活跃合约持仓量：157,226.00手，较前日下降1.91%
• 成交持仓比：0.98，较前日下降9.12%

4. 库存

• LME库存：115,675.00吨，变动0.00%
• 沪锌仓单库存：92,382.00吨，变动+0.86%

5. 伦敦锌市场

• LME3个月锌期货收盘价：4,064.00美元/吨，较前日上涨1.07%
• 沪伦锌价比值：6.82，较前日变动-0.23%

6. 资讯

• 锌：Silver47 Exploration完成阿拉斯加Red Mountain项目夏季钻探，发现硫化物矿化；9月8日LME0-3锌升水138.2美元/吨，持仓增加544手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期

四、市场总结

铅市场

• 价格走势：期现价格微涨，基差维持负值，显示现货相对期货偏弱。
• 基本面：铅精矿进口无明显增量，矿端货源紧缺，加工费承压；再生铅炼厂原料到货不佳，产量受限；需求端淡季消费，开工偏弱。
• 趋势判断：短期铅价受库存压力和LME库存压制，维持低位整理；需关注需求旺季及宏观情绪变化。

锌市场

• 价格走势：现货价格下跌，期货价格微涨，价差整体偏弱。
• 基本面：进口锌精矿加工费持续下滑，国产锌精矿复产推动产量增加，但下游需求受抑制，市场观望情绪浓厚；海外伦锌库存不高，LME0-3 back结构持续，出口窗口开启。
• 趋势判断：锌市供需双弱，短期维持高位偏强运行；需关注海外结构性风险及炼厂实际开工情况。

五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权归属宏源期货，未经书面许可，不得以任何形式转载或修改。