金属市场周度总结（2026/8/24）
一、核心内容概览
本报告汇总了2026年8月24日铅、锌市场的关键指标与基本面分析，涵盖期现价格、价差、成交持仓、库存及投资策略等内容，为投资者提供市场动态与操作建议。
二、铅市场分析
1. 期现价格
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| SMM1#铅锭平均价格 |
元/吨 |
15,875.00 |
0.79% |
| 期货主力合约收盘价 |
元/吨 |
16,130.00 |
1.22% |
| 沪铅基差 |
元/吨 |
-255.00 |
-70.00 |
2. 价差
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 升贴水-上海 |
元/吨 |
- |
- |
| 升贴水-LME 0-3 |
美元/吨 |
-40.71 |
0.02 |
| 升贴水-LME 3-15 |
美元/吨 |
-143.50 |
-1.50 |
| 沪铅近月-沪铅连一 |
元/吨 |
-30.00 |
-20.00 |
| 沪铅连一-沪铅连二 |
元/吨 |
-15.00 |
10.00 |
| 沪铅连二-沪铅连三 |
元/吨 |
-40.00 |
-15.00 |
3. 成交持仓
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 期货活跃合约成交量 |
手 |
86,983.00 |
58.50% |
| 期货活跃合约持仓量 |
手 |
77,248.00 |
-2.93% |
| 成交持仓比 |
/ |
1.13 |
63.29% |
4. 库存
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME库存 |
吨 |
416,850.00 |
0.00% |
| 沪铅仓单库存 |
吨 |
61,703.00 |
-3.47% |
5. 伦敦铅
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME3个月铅期货收盘价(电子盘) |
美元/吨 |
1,901.00 |
0.08% |
| 沪伦铅价比值 |
/ |
8.49 |
1.14% |
6. 市场资讯
- 原生铅企业开工率：65.71%，环比持平。
- 再生铅企业开工率：40.4%，环比提升3.3个百分点。
- 铅蓄电池企业开工率：65.86%，环比提升2.95个百分点。
- LME0-3铅贴水：40.73美元/吨，持仓174,073手，减少307手。
三、锌市场分析
1. 期现价格
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| SMM1#锌锭平均价格 |
元/吨 |
25,585.00 |
1.43% |
| 期货主力合约收盘价 |
元/吨 |
25,710.00 |
1.42% |
| 沪锌基差 |
元/吨 |
-125.00 |
0.00 |
2. 价差
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 升贴水-上海 |
元/吨 |
-35.00 |
-5.00 |
| 升贴水-天津 |
元/吨 |
-100.00 |
-5.00 |
| 升贴水-广东 |
元/吨 |
-105.00 |
-5.00 |
| 升贴水-LME 0-3 |
美元/吨 |
126.18 |
-6.19 |
| 升贴水-LME 3-15 |
美元/吨 |
152.40 |
14.02 |
| 沪锌近月-沪锌连一 |
元/吨 |
-55.00 |
-20.00 |
| 沪锌连一-沪锌连二 |
元/吨 |
-35.00 |
-15.00 |
| 沪锌连二-沪锌连三 |
元/吨 |
-15.00 |
-15.00 |
3. 成交持仓
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 期货活跃合约成交量 |
手 |
162,037.00 |
22.27% |
| 期货活跃合约持仓量 |
手 |
138,692.00 |
0.31% |
| 成交持仓比 |
/ |
1.17 |
21.89% |
4. 库存
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME库存 |
吨 |
93,125.00 |
0.00% |
| 沪锌仓单库存 |
吨 |
114,403.00 |
-0.57% |
5. 伦敦锌
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME3个月锌期货收盘价(电子盘) |
美元/吨 |
3,822.50 |
1.99% |
| 沪伦锌价比值 |
/ |
6.73 |
-0.56% |
6. 市场资讯
- 镀锌企业开工率：53.26%，环比提升0.65个百分点。
- 压铸锌合金企业开工率：49.46%，环比提升7.62个百分点。
- 氧化锌企业开工率：52.33%，环比提升1.25个百分点。
- LME0-3锌升水：132.37美元/吨，持仓259,981手，增加1195手。
四、投资策略
1. 铅
- 价格走势：SMM1#铅锭平均价格上涨0.79%，沪铅主力合约上涨1.22%。
- 基本面分析：
- 铅精矿进口无增量预期，供给偏紧。
- 部分贸易商前期集中出货，当前可流通货源较少。
- 再生铅企业原料到货不佳，冶炼亏损扩大，产量受限。
- 需求端淡季，下游蓄电池企业开工偏弱。
- 市场预期：原料端偏紧及潜在减产预期支撑铅价，但需求未见好转，库存压力大，LME库存高位压制铅价。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
2. 锌
- 价格走势：SMM1#锌锭平均价上涨1.43%，沪锌主力合约上涨1.42%。
- 基本面分析：
- 进口锌精矿加工费持续下跌，国产锌精矿加工费趋弱。
- 下游炼厂对原料需求旺盛，国产矿为主，进口矿扰动。
- 需求端因锌价高位，下游采买积极性受抑制，淡季消费影响明显。
- 市场预期：锌市供需双弱，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强，LME库存不高，0-3 back结构加深，沪锌走势受宏观情绪和外盘带动。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
五、免责声明
- 本报告由宏源期货有限公司发布，具备期货交易咨询业务资格。
- 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
- 投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。
- 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。
- 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！
六、分析师信息
- 分析师：祁玉蓉
- 从业编号：F03100031, Z0021060
- 联系电话：010-82295006
