20260907-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；锌价高位偏强_关注伦锌结构性风险演变_1页_661kb

金属市场周度总结（2026年9月7日）

一、核心内容概览

本报告汇总了2026年9月7日铅和锌的市场数据，涵盖期现价格、价差、成交持仓、库存及资讯与投资策略等内容，旨在为投资者提供市场动态及交易建议。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,025.00元/吨，较前日持平。
• 沪铅主力合约收盘价：16,130.00元/吨，较前一日上涨0.06%。
• 沪铅基差：-105.00元/吨，较前一日下降10.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：50.00元/吨，无变动。
• 升贴水-LME 0-3：-35.91美元/吨，变动3.21美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-135.10美元/吨，变动5.20美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-10.00元/吨，变动15.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-10.00元/吨，变动10.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，变动-10.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：38,785.00手，环比下降2.29%。
• 期货活跃合约持仓量：63,783.00手，环比下降1.94%。
• 成交持仓比：0.61，环比下降0.35%。

4. 库存

• LME库存：391,975.00吨，无变动。
• 沪铅仓单库存：57,742.00吨，环比下降0.09%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,906.50美元/吨，环比下跌0.03%。
• 沪伦铅价比值：8.46，环比上升0.09%。

6. 资讯

• 铅：
  1. SMM调研显示，8月28日至9月3日当周，原生铅企业开工率62.83%，环比下降1个百分点；再生铅企业开工率41%，环比提升0.7个百分点；铅蓄电池企业开工率69.64%，环比提升2.22个百分点。
  2. 秘鲁2026年6月铅出口量为15.36万吨。
  3. 9月3日LME0-3铅贴水39.12美元/吨，持仓170,974手，环比减少545手。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：26,565.00元/吨，环比下跌0.56%。
• 沪锌主力合约收盘价：26,745.00元/吨，环比上涨0.51%。
• 沪锌基差：-180.00元/吨，环比下降285.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-100.00元/吨，无变动。
• 升贴水-天津：-150.00元/吨，无变动。
• 升贴水-广东：-85.00元/吨，环比下降5元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：168.62美元/吨，变动28.84美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：195.85美元/吨，变动15.65美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-35.00元/吨，变动-35.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，变动-20.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-15.00元/吨，变动-20.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：129,776.00手，环比下降22.20%。
• 期货活跃合约持仓量：157,164.00手，环比下降1.23%。
• 成交持仓比：0.83，环比下降21.23%。

4. 库存

• LME库存：112,175.00吨，无变动。
• 沪锌仓单库存：95,367.00吨，环比下降0.65%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,940.50美元/吨，环比上涨1.10%。
• 沪伦锌价比值：6.79，环比下降0.59%。

6. 资讯

• 锌：
  1. SMM调研显示，8月28日至9月3日当周，镀锌企业开工率51.8%，环比提升0.17个百分点；压铸锌合金企业开工率44.51%，环比下降2.26个百分点；氧化锌企业开工率53.9%，环比提升0.65个百分点。
  2. 9月3日LME0-3锌升水139.78美元/吨，持仓261,712手，环比增加2,024手。

四、投资策略

1. 铅

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
• 市场展望：原料端偏紧及供应端潜在减产预期为铅价提供支撑，但需求端未见好转，库存压力较大，LME库存高位压制铅价，短期维持低位整理。

2. 锌

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
• 市场展望：锌市基本面供需双弱，矿端维持偏紧格局，高成本导致海外炼厂复产不确定性增强，LME0-3 back结构持续，沪锌走势依赖宏观情绪及外盘走势，短期维持高位偏强运行。

五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此进行期货投资，风险自担。报告版权归属宏源期货，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

六、分析师信息

• 分析师：祁玉蓉
• 从业编号：F03100031, Z0021060
• 联系电话：010-8229 5006