20260819-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；锌价高位整理_1页_669kb

2026年8月19日 金属市场总结

一、核心内容概述

本报告总结了2026年8月19日铅、锌两大金属市场的价格走势、价差变化、成交持仓情况、库存水平以及相关资讯与投资策略。整体来看，铅与锌市场均呈现供需双弱格局，价格小幅下跌，市场情绪偏谨慎。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,675.00元/吨，较前日下跌0.16%。
• 沪铅主力合约收盘价：15,905.00元/吨，较前日下跌0.09%。
• 沪铅基差：-230.00元/吨，较前日下跌10.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：50.00元/吨，无变动。
• 升贴水-LME 0-3：-48.87美元/吨，较前日下跌0.25%。
• 升贴水-LME 3-15：-144.70美元/吨，较前日下跌4.50%。
• 沪铅近月-沪铅连一：-15.00元/吨，较前日下跌10.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-40.00元/吨，较前日下跌10.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，无变动。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：47,125.00手，较前日增长14.38%。
• 期货活跃合约持仓量：80,178.00手，较前日增长124.00%。
• 成交持仓比：0.59，较前日下降48.94%。

4. 库存

• LME库存：409,000.00吨，无变动。
• 沪铅仓单库存：65,564.00吨，较前日下降0.49%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价(电子盘)：1,888.00美元/吨，较前日上涨0.16%。
• 沪伦铅价比值：8.42，较前日下降0.25%。

6. 资讯

• LME0-3铅贴水：48.62美元/吨，持仓184,801手，较前日增加832手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：25,460.00元/吨，较前日下跌1.13%。
• 沪锌主力合约收盘价：25,705.00元/吨，较前日下跌0.41%。
• 沪锌基差：-245.00元/吨，较前日下跌185.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-50.00元/吨，无变动。
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-广东：-140.00元/吨，较前日下跌45元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：84.49美元/吨，较前日上涨1.61%。
• 升贴水-LME 3-15：123.19美元/吨，较前日下跌1.40%。
• 沪锌近月-沪锌连一：-65.00元/吨，较前日下跌100.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-10.00元/吨，较前日上涨45.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-10.00元/吨，较前日上涨15.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：140,500.00手，较前日增长31.20%。
• 期货活跃合约持仓量：152,344.00手，较前日增长63.72%。
• 成交持仓比：0.92，较前日下降19.86%。

4. 库存

• LME库存：86,525.00吨，无变动。
• 沪锌仓单库存：114,807.00吨，较前日增长0.52%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价(电子盘)：3,695.00美元/吨，较前日下跌1.68%。
• 沪伦锌价比值：6.96，较前日上涨1.29%。

6. 资讯

• Nexa二季度报：锌精矿产量7.93万吨，同比增长8%，主要因矿石品位提高。秘鲁矿山恢复运营部分抵消了Aripuanā矿区品位下降的影响，同时设备投产与更换也对产量产生影响。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

四、总结

• 铅：价格小幅下跌，基差走弱，LME库存高位压制价格，但供给端阶段性收紧为铅价提供支撑，短期维持低位整理。
• 锌：价格持续下跌，进口矿加工费走低，国产矿复产为主，但下游需求偏弱，市场观望情绪浓厚，短期维持高位运行，需关注海外结构性风险。

整体来看，铅锌市场受供需关系和宏观情绪影响较大，短期走势偏弱，建议投资者保持谨慎，关注后续需求变化及宏观政策动向。