联合资信评估_地方政府与城投企业债务风险研究报告－无锡市_22页_1mb

AI报告摘要

无锡市地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概览

无锡市作为长三角城市群的重要组成部分，具有显著的区位优势和交通便利性。2024年，无锡市经济总量和一般公共预算收入均位居江苏省第3位，城镇化水平高，产业结构合理，民营经济发达，现代产业优势明显，四个地标产业（物联网、集成电路、生物医药、软件与信息技术服务）多项指标位居江苏省前三。无锡市持续获得中央和江苏省在财政转移支付、专项资金拨付、以及国家开发银行在专项贷款等方面的有力支持。

主要观点

1. 无锡市经济及财政实力

区域特征及经济发展状况：
- 无锡市位于江苏省南部，是长江三角洲地区中心城市、上海大都市圈的重要组成部分。
- 交通资源丰富，拥有铁路、公路、水路、航空等立体交通网络，交通资源见表1.1。
- 常住人口750.50万人，城镇化率83.51%，高于江苏省平均水平。
- GDP总量位居江苏省第3位，人均GDP位居江苏省首位，2024年GDP增速为5.8%。
- 民营经济占比达66.7%，25家当地企业入选中国民营企业500强。
财政实力及债务情况：
- 2024年，无锡市一般公共预算收入位居江苏省第三，财政自给能力强，政府债务负担在江苏省各地级市中处于较低水平。
- 政府性基金收入同比下降，上级补助对综合财力提供一定贡献。
- 地方政府债务率和地方政府负债率分别为115.81%和16.05%，在江苏省排名分别为第4位和第2位。

2. 无锡市区（县、市）经济及财政状况

经济实力：
- 江阴市是无锡市唯一GDP超5000亿元的县级市，经济实力最强。
- 新吴区人均GDP最高，锡山区人均GDP最低。
- 无锡市构建“465”现代产业体系，重点发展物联网、集成电路、生物医药、软件与信息技术服务等产业。
财政收入情况：
- 各区县财政收入呈现“两强多稳一弱”格局，江阴市和新吴区收入最高。
- 税收收入占比普遍在75%~81%之间，但部分区县基金收入下降，对财政收入产生一定压力。
- 梁溪区对基金收入依赖程度最高，为45.19%；其他区县对基金收入依赖程度均超过30%。
债务情况：
- 各区县政府债务余额均保持增长，其中江阴市增长最快，为36.06%。
- 各区县政府债务率和负债率普遍较高，但整体债务负担相对较低。
- 无锡市政府及各区县政府积极化解隐性债务，加强债务管理，防范金融风险。

3. 无锡市城投企业偿债能力

城投企业概况：
- 截至2025年9月30日，无锡市境内有存续债券的城投企业共61家，其中市级城投企业9家，其余为区县级。
- 主体级别以AA和AA+为主，其中AAA级城投企业7家，主要集中在无锡市本级和江阴市。
发债情况：
- 2024年，无锡市发债城投企业债券发行规模同比下降28.55%，主要集中在无锡市本级和宜兴市。
- 2024年全市发债城投企业债券净融资额为-66.58亿元，较2023年减少475.60亿元，由净流入转为净流出。
- 2025年1—9月，债券净融资额为-30.43亿元，整体融资步伐放缓。
偿债能力分析：
- 截至2024年底，无锡市发债城投企业全部债务规模为7751.33亿元，较上年底增长5.02%。
- 无锡市本级、惠山区和江阴市未来一年内发债城投企业到期债券规模较大。
- 锡山区、惠山区和梁溪区发债城投企业现金类资产对短期债务覆盖程度一般，存在短期偿债压力。
- 2024年底，无锡市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数均小于1.00倍，其中锡山区、惠山区和梁溪区最低，分别为0.31倍、0.39倍和0.30倍。
- 2025年上半年，短期偿债指标有所改善。
财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力：
- 各区县的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/“综合财力”在196.64%~694.85%之间，惠山区最高，为694.85%。
- 无锡市整体财政收入对城投企业债务的支持能力较强。

关键信息

无锡市经济总量和一般公共预算收入位居江苏省第3位，人均GDP位居江苏省首位。
无锡市各区县整体经济发展水平高，区域间发展较为均衡。
无锡市持续获得中央和江苏省在财政转移支付、专项资金拨付、以及国家开发银行在专项贷款等方面的有力支持。
各区县财政收入对基金收入依赖程度较高，基金收入下降对财政收入产生一定压力。
无锡市政府及各区县政府积极化解隐性债务，加强债务管理，防范金融风险。
无锡市存续发债城投企业数量较多，主体级别以AA和AA+为主。
2024年以来，无锡市发债城投企业债券净融资规模有所下降，多数区县呈现净偿还趋势。
无锡市本级、惠山区和江阴市未来一年内发债城投企业到期债券规模较大，锡山区、惠山区和梁溪区面临短期偿债压力。
无锡市各区县财政收入对城投企业债务的支持能力较强，其中惠山区支持能力最强。

总结

无锡市经济实力雄厚，财政自给能力强，但各区县财政收入对基金收入依赖程度较高，基金收入下降对财政收入产生一定压力。无锡市政府及各区县政府积极化解隐性债务，加强债务管理，防范金融风险。城投企业方面，无锡市存续发债城投企业数量较多，主体级别以AA和AA+为主，2024年以来，多数区县发债城投企业呈现净偿还趋势，未来面临一定的短期偿债压力。财政收入对城投企业债务的支持能力较强，其中惠山区支持能力最强。

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