20260802-国盛证券有限责任公司-计算机行业周报_物理AI迈入规模化落地窗口期_把握产业链优质布局机遇_13页_1mb

报告摘要

物理 AI 行业正迈入规模化落地窗口期，供需两端共振推动行业加速扩张。供给端，以英伟达为代表的头部企业持续迭代关键技术，逐步打通商业化落地壁垒；需求端，各国政策密集落地叠加大厂推动重点场景应用，行业进入规模化商用阶段。技术突破、政策催化与场景加速落地三重驱动下，物理 AI 市场预计将持续高速扩张。

技术成熟：物理 AI 技术持续迭代，全栈能力趋近成熟，英伟达等企业推出多项创新产品与平台，如 Vera Rubin、Alpamayo、Cosmos 等，提升算力与模型训练效率，强化仿真与实际应用的结合。
政策推动：中美欧日等国纷纷出台人工智能发展战略，推动物理 AI 走向现实应用，尤其在自动驾驶、人形机器人等领域形成政策与产业共振。
行业增长：根据预测，2025 年全球物理 AI 市场规模达 51.3 亿美元，预计以 33% 年复合增长率增长，至 2034 年将突破 685 亿美元。
商业化落地：物理 AI 在人形机器人、自动驾驶等场景逐步实现量产与规模化应用，头部企业如特斯拉、英伟达、宇树科技等已启动大规模部署。
国内厂商优势：国内厂商在关键环节深度卡位，具备较强竞争力，有望充分受益于行业高景气扩张。

物理 AI 产业链由四层构成：

厂商	基础设施层	核心模型	仿真平台
英伟达	GPU	GR00T、Alpamayo、Cosmos	Omniverse、Isaac
特斯拉	HW	FSD	World Simulator
华为	昇腾	盘古	工业仿真云平台 SIMSpace
小鹏	图灵AI芯片	VLA	-

2025 年全球物理 AI 市场规模达 51.3 亿美元，预计以 33% 的年复合增长率增长，至 2034 年将突破 685 亿美元。

索辰科技
- 国内仿真系统龙头，拥有“天工+开物”双平台布局。
- 开物平台是公司物理 AI 战略的核心落点，2025 年营收占比达 12.48%，成为重要增长来源。
- 与英伟达 Omniverse+Cosmos 方案结合，有望承接行业高景气带来的仿真工具需求增长。
奥比中光
- 3D 视觉感知赛道核心玩家，具备全栈技术研发能力与全领域技术路线布局。
- 公司已实现营业收入 9.41 亿元，同比增长 67%，并实现年度扭亏为盈。
- 提供工业机器人与服务机器人解决方案，具备较强市场竞争力。
德赛西威
- 汽车智能化主业根基深厚，已延伸至机器人、无人车等物理 AI 核心下游。
- 2025 年智能座舱营收占比达 63.23%，智能驾驶占比 29.79%。
- 发布“川行致远”车规级专属品牌与 S6 系列平台化产品，推动无人车业务发展。
金牌家居
- 深耕高端家居渠道多年，通过全资子公司智小金布局智能家居。
- 拥有“5+5+N”全屋智能定制解决方案，覆盖五大空间、五大解决方案与 N 个应用场景。
- 四级渠道体系可为智能产品提供高效的场景展示、体验与交付支持，实现“产品+渠道”协同增长。

行业走势：物理 AI 行业进入高景气周期，建议关注相关产业链关键环节企业。
投资评级：
- 股票评级：买入（相对基准指数涨幅在 15% 以上）、增持（相对基准指数涨幅在 5%~15% 之间）、持有（相对基准指数涨幅在 -5%~+5% 之间）、减持（相对基准指数跌幅在 5% 以上）。
- 行业评级：增持（相对基准指数涨幅在 10% 以上）、中性（相对基准指数涨幅在 -10%~+10% 之间）、减持（相对基准指数跌幅在 10% 以上）。