20260802-国信期货-螺纹钢周报_需求走弱_盘面偏弱震荡_29页_982kb

螺纹钢期货行情分析总结（国信期货周报）

核心内容

2026年8月2日发布的国信期货螺纹钢周报指出，当前螺纹钢市场呈现需求走弱、盘面偏弱震荡的态势。报告从行情回顾、市场环境、供需概况及后市展望四个维度对螺纹钢市场进行了全面分析。

主要观点

1. 经济数据表现疲软

• 制造业PMI：7月制造业PMI为49.2%，较上月下降1.1个百分点，进入收缩区间，显示制造业景气水平有所回落。
• 非制造业PMI：非制造业商务活动指数为49.0%，环比下降1.2个百分点，非制造业景气水平也出现下滑。
• 综合PMI：综合PMI产出指数为49.3%，环比下降1.3个百分点，表明企业生产经营活动较上月放缓。

2. 钢材出口数据疲软

• 1-6月中国钢材出口量同比下降5.6%，至5487.4万吨，反映国际市场对钢材需求疲软。

3. 政策环境影响

• 焦煤供给收紧：新版《煤矿重大事故隐患判定标准》落地，山西主焦煤矿复产不复量，焦煤供给刚性收缩，成本端支撑增强。
• 碳达峰政策：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放降低17%，非化石能源消费占比达25%，为实现碳中和奠定基础。
• 宏观政策基调：政治局会议强调加快新旧动能转换，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，以扩大内需、优化供给。

4. 市场环境分析

• 货币量：M1同比4.00%，M2同比8.00%，显示货币供应偏紧。
• 货币价：SHIBOR利率下降，反映市场流动性改善，看涨情绪升温。
• 比价关系：
  • 螺纹钢现货价格（上海HRB400 20mm）为3100元/吨，周环比下跌1.59%。
  • 热轧板卷（上海Q235B 4.75mm）为3270元/吨，周环比下跌1.21%。
  • PB粉（青岛港）为680元/吨，周环比下跌3.43%。
  • 冶金焦（青岛港）为1820元/吨，周环比下跌2.67%。
  • 主焦煤（汇总均价）为1853元/吨，周环比微涨0.72%。

5. 基差表现

• 螺纹钢主力合约基差整体偏弱，7月30日基差为66元/吨，较前一日有所收窄，显示期货价格相对现货价格偏弱。

关键信息

供需概况

高炉与电炉开工情况

• 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率为81.85%，周环比略有下降。
• 高炉产能利用率：88.45%，周环比下降。
• 电炉开工率：
  • 全国电炉开工率：62.82%
  • 短流程钢厂：67.71%
  • 长流程钢厂：55%

生产与库存数据

• 日均铁水产量：235.55万吨，周环比下降2.15%。
• 钢材周产量：730.61万吨，周环比下降0.0257%，同比下降0.0509%。
• 螺纹钢周产量：200.31万吨，周环比下降0.0056%。
• 总库存：五大钢材品种总库存1635.82万吨，周环比增加0.39%。
• 社会库存：螺纹钢社会库存增加，显示需求端疲软。

后市展望

1. 需求端走弱

• 新订单指数为48.5%，环比大幅下滑2.7个百分点，显示需求端回落幅度大于生产端，内需压力明显。
• 板材消费环比下降2.8%，建材消费略有回升，但整体需求仍偏弱。

2. 供应端收缩

• 本周五大钢材品种供应量为818.3万吨，周环比减少19.13万吨，降幅2.3%。
• 螺纹钢产量为200.31万吨，周环比下降1.13万吨，部分钢厂因亏损减产。

3. 库存压力增大

• 五大钢材总库存周环比增加6.41万吨，增幅0.39%，其中螺纹钢贡献主要增量，供需矛盾加剧。

4. 市场预期

• 中下游利润持续承压，对黑色产业链形成利空。
• 短期市场对成材和原料需求悲观，若无增量政策，黑色品种价格波动重心将偏向下行。
• 后续需关注稳增长政策落地、基建实物工作量兑现及地产配套政策对终端需求的托底作用。

总结

螺纹钢市场当前处于需求走弱、供应收缩、库存增加的阶段性调整期。经济数据疲软、出口下降、政策收紧等因素共同影响市场情绪，导致螺纹钢盘面偏弱震荡。短期来看，需求端疲软与成本端支撑不足形成负反馈，市场整体偏空。后续需密切关注政策动向与需求恢复情况，以判断市场走势。