20260906-申万宏源-北交所策略周报_微盘风格利于北证活跃_但主动资金仍需等待主线_13页_888kb

北交所策略周报（20260831-20260906）总结

核心内容

本周（8月31日—9月4日）北交所市场表现活跃，北证50指数上涨2.24%，周成交额环比上升47%。市场情绪明显回暖，强势股占比指标回升至今年2月以来的最高水平。小微盘股受益于资金的均衡化，万得微盘股指数上涨0.81%，实现6周连续上涨。AI链相关板块表现活跃，传媒中的AI+视频、液冷等成为市场热点，农业、军工等板块也有所表现。

北交所新股方面，本周有2只新股上市：金钛股份和华汇智能，上市首日分别上涨149.28%和111.74%。下周将有1只新股上会（汉盛海装）、1只申购（百瑞吉）和1只上市（杰锋动力）。

个股方面，本周北交所共有275只股票上涨，65只下跌，1只持平，涨跌比为4.23。柏星龙、荣亿精密涨幅居前，而华大海天、*ST田野等跌幅较大。部分个股换手率较高，如华大海天周换手率高达227.31%。

新三板方面，本周新挂牌4家公司，摘牌10家公司，周新增计划融资1.08亿元，完成融资0.21亿元。

主要观点

1. 市场风格对北交所影响更大
   北交所的运行逻辑更依赖于市场风格，而非短期政策面刺激。尽管9月2日是北交所成立5周年，市场有所反应，但整体表现理性，未出现明显政策利好兑现。

2. 微盘股活跃带动北证行情
   微盘股的持续上涨为北交所提供了活跃支撑，带动市场情绪回暖。北证50指数虽然整体表现不如个股活跃，但因AI算力链机构持仓较低，整体波动可控。

3. 热点轮动较快
   除AI链外，农业、军工等板块也有所表现，但市场热点轮动较快，缺乏持续主线。

4. 北证赚钱效应需持续主线带动
   主动资金的操作难度仍较大，北证赚钱效应的扩散仍需A股产生持续性主线，带动相关板块走强。

关键信息

市场表现

• 北证50指数上涨2.24%，周成交额环比上升47.08%。
• 北交所个股涨跌比为4.23，275只股票上涨，65只下跌，1只持平。
• 万得微盘股指数上涨0.81%，实现6周连续上涨。

估值情况

• 北交所PE（TTM）均值62.47倍，中值29.73倍。
• 创业板PE（TTM）中值31.65倍，科创板PE（TTM）中值38.09倍。

交易数据

• 北交所本周成交量为56.25亿股，环比增加67.37%。
• 融资融券余额为84.75亿元，环比增加1.56亿元。

新股动态

• 本周上市：金钛股份（920071.BJ）、华汇智能（920289.BJ）。
• 本周申购：百迈科、腾信精密。
• 本周过会：佳宏新材、辛帕智能、昌德科技。
• 下周计划：上会1家（汉盛海装），申购1家（百瑞吉），上市1家（杰锋动力）。

重要公告

• 武汉蓝电调整募投项目产品结构。
• 晟楠科技延后募投项目。
• 鑫汇科设立控股子公司。
• 七丰精工延长技改项目实施期。
• 夜光明实际控制人变更。
• 隆源股份发布股票期权激励计划。

风险提示

• 个股业绩季度波动过大风险。
• 宏观经济波动风险。

投资建议

景气科技+低估值制造均衡配置

• 科技板块：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密、奥迪威。
• 新能源板块：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技。
• 先进制造板块：民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英、森合高科。
• 医药生物板块：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗。

新三板动态

• 挂牌与摘牌：本周新挂牌4家，摘牌10家。
• 融资情况：周新增计划融资1.08亿元，完成融资0.21亿元。
• 增发预案：募集资金前五为攀特电陶（0.84亿元）、南方数控（0.20亿元）、清鹤科技（0.04亿元）等。
• 增发实施：东博智能（0.14亿元）、一云网（0.07亿元）等。

法律声明

本报告由申银万国证券研究所发布，仅供客户使用。报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性或完整性。投资者应自行判断，不应仅依赖投资评级作出决策。报告版权属申银万国证券研究所所有，未经授权不得复制或分发。