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报告摘要

中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/8/24）

核心内容

中信证券固定收益部于2026年8月24日发布了一份关于当日债券市场和资金市场的观察报告。报告指出，债市在当日出现了修复行情，超长端表现尤为突出。央行通过大额净投放3400亿元人民币来呵护资金面，使得资金面逐步缓和。同时，A股的走弱也为债市提供了支撑，带动了基金、保险等机构的买入行为，使得债券收益率整体震荡下行。

主要观点

1. 债券市场表现

整体趋势：债市迎来修复行情，收益率多数下行。
超长端表现最佳：10年期国债和国开债活跃券收益率分别下探至 $1.679%$ 和 $1.762%$，较昨日收盘变动-0.9Bps和-0.75Bps。
期限利差收窄：10年期与1年期债券收益率的利差有所收窄。

2. 利率债成交情况

国债(CGB)：
- 各期限收益率分别为：1Y: 1.19%，3Y: 1.25%，5Y: 1.38%，7Y: 1.50%，10Y: 1.68%，超长债: 2.16%。
- 各期限收益率变动分别为：1Y: 0Bps，3Y: +0.1Bps，5Y: -0.7Bps，7Y: -1.3Bps，10Y: -0.9Bps，超长债: -1.5Bps。
国开债(CDB)：
- 各期限收益率分别为：1Y: 1.36%，3Y: 1.47%，5Y: 1.52%，7Y: 1.54%，10Y: 1.76%，超长债: 1.95%。
- 各期限收益率变动分别为：1Y: -0.5Bps，3Y: 0Bps，5Y: -0.25Bps，7Y: -0.75Bps，10Y: -0.8Bps，超长债: -0.6Bps。
非国开(Non-CDB)：
- 各期限收益率分别为：1Y: 1.43%，3Y: 1.45%，5Y: 1.50%，7Y: 1.56%，10Y: 1.69%。
- 各期限收益率变动分别为：1Y: -0.25Bps，3Y: -0.5Bps，5Y: 0Bps，7Y: -0.75Bps，10Y: -0.25Bps。
地方债(Local Government)：
- 各期限收益率分别为：1Y: 0.85%，3Y: 1.34%，5Y: 1.47%，7Y: 1.64%，10Y: 1.76%，超长债: 2.23%。
- 各期限收益率变动分别为：1Y: 无，3Y: 无，5Y: 无，7Y: 无，10Y: -0.45Bps，超长债: -0.74Bps。

3. 同业存单市场

国有行：
- 各期限收益率分别为：14D: 1.38+0.5Bps，1M: 1.40+0.98Bps，3M: 1.44+0.61Bps，6M: 1.46+1.53Bps，9M: 1.48+0.75Bps，1Y: 1.49+1.5Bps。
股份行：
- 各期限收益率分别为：14D: 1.40+1Bps，1M: 1.41+0.5Bps，3M: 1.440Bps，6M: 1.45+0.54Bps，9M: 1.47+0.33Bps，1Y: 1.49%。