20260908-华泰期货-石油沥青日报_供应端缺乏增量_现货继续推涨_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

近期沥青市场呈现震荡偏强走势，主要受供应端缺乏增量及终端消费刚需支撑影响。现货价格整体维持上涨态势，尤其在华南地区价格企稳，其他地区则出现不同幅度的上涨。市场基本面仍处于紧张状态，短期内供应难以增加，叠加9月施工旺季及部分项目赶工需求，沥青价格继续受到支撑。

主要观点

• 供应端制约：沥青供应端面临多重因素制约，短期内难以释放增量，导致市场基本面偏紧。
• 终端需求支撑：施工旺季来临，终端消费存在刚需，部分紧急项目在年底前有赶工需求，支撑价格。
• 期货走势：9月7日沥青期货主力BU2609合约收盘价为5280元/吨，较昨日结算价上涨122元/吨。持仓量环比下降1663手，成交量减少160手，显示市场交易活跃度有所下降。
• 市场策略：单边策略建议关注震荡偏强格局，同时留意中东局势对价格的影响；跨期策略可考虑BU逢低正套机会，跨品种与期现、期权策略暂无明确建议。
• 风险提示：地缘冲突、原油价格波动、宏观风险、海外原料供应风险、终端需求变动及装置开工负荷变动等均可能对市场造成影响。

关键信息

现货价格

• 东北：5250—5400元/吨
• 山东：5230—5400元/吨
• 华南：5380—5550元/吨
• 华东：5420—5550元/吨
• 华北：价格未具体列出，但整体上涨
• 西南：价格未具体列出，但整体上涨
• 西北：价格未具体列出，但整体上涨

期货数据

• BU2609合约：收盘价5280元/吨，环比上涨122元/吨；持仓10017手，环比下降1663手；成交4025手，环比下降160手。
• 期货指数：石油沥青期货指数收盘价持续上涨。
• 主力合约：石油沥青期货主力合约价格维持上涨趋势。
• 近月合约：近月合约价格亦呈上涨趋势，月差有所扩大。

产量与库存

• 国内沥青周度产量：数据未具体列出，但整体趋势显示供应有限。
• 独立炼厂沥青产量：数据未具体列出，但产量受限。
• 区域产量：山东、华东、华南、华北等地区产量均受到供应端制约。
• 炼厂库存：沥青炼厂库存处于较低水平，显示供应紧张。
• 社会库存：沥青社会库存同样处于低位，支撑价格。

消费情况

• 道路消费：国内道路消费量维持稳定，为沥青需求提供支撑。
• 防水消费：防水领域沥青消费量稳定。
• 焦化消费：焦化领域消费量稳定。
• 船燃消费：船燃领域消费量稳定。

图表说明

• 图1-图6：展示各地区重交沥青现货价格走势。
• 图7-图10：反映石油沥青期货指数、主力合约、近月合约及月差情况。
• 图11-图12：展示石油沥青期货单边与主力合约的成交与持仓量变化。
• 图13-图18：显示国内各地区沥青周度及独立炼厂产量情况。
• 图19-图22：展示国内沥青在道路、防水、焦化、船燃领域的消费量。
• 图23-图24：反映沥青炼厂与社会库存水平。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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