20260911-华泰期货-石油沥青日报_供应端矛盾暂难缓解_现货延续涨势_8页_1mb

报告摘要

近期沥青市场呈现震荡偏强走势，主要受供应端矛盾影响，现货价格延续上涨趋势。9月10日，沥青期货主力BU2611合约收盘价为5084元/吨，较前一交易日结算价上涨137元/吨。尽管持仓量环比下降2457手，但成交量环比上升6569手，显示出市场活跃度有所增强。

整体来看，全国大部分地区沥青现货价格均出现上涨，反映出市场供需矛盾较为突出。

供应端面临原料短缺等问题，短期内难以释放新增产能。国内沥青产量整体处于低位，部分区域如山东、华东、华南等地产量均有所下降，进一步加剧了市场紧张局面。炼厂库存和社库库存维持在较低水平，支撑了市场情绪。

终端消费存在刚需支撑，尤其在9月进入施工旺季后，部分紧急项目在年底前有赶工需求，对沥青需求形成支撑。沥青消费主要集中在道路、防水、焦化和船燃四大领域，其中道路消费量最大，防水和焦化次之，船燃则相对较少。

市场面临以下主要风险：

文档附有以下图表，用于辅助分析沥青市场走势：

本期分析由以下研究员完成：

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