20260927-中泰期货-合成橡胶周报_能源价格波动风险仍在_节前观望为宜_39页_1mb
AI报告摘要
合成橡胶周报总结
核心内容
本报告为合成橡胶市场周度分析，重点围绕丁二烯、顺丁橡胶的供需情况、库存变化以及价格波动等方面展开。报告由中泰期货高萍撰写，提供了详尽的数据支持与市场观点。
主要观点
- 能源价格波动风险仍在：能源价格的波动对合成橡胶市场构成持续影响，节前市场情绪偏谨慎，建议观望。
- 高价抑制需求：近期合成橡胶价格偏高，抑制了下游需求，导致库存止跌回升。
- 装置重启与新产能预期：未来有装置重启的预期，以及新产能投放，可能对供应产生压力。
- 库存变化：丁二烯库存呈现累库状态，主要体现在港口库存增加；顺丁橡胶库存本周略微去库。
- 加工利润修复预期：顺丁橡胶产量下降且延续去库存，对现货价格有支撑，加工利润有望修复。
- 进出口情况：丁二烯进口量回落，出口仍有外流，净进口缩至约0.97万吨；顺丁橡胶进口大幅收缩，出口维持高位，净出口扩大。
- 市场策略：短期关注能源价格、丁二烯与顺丁橡胶的装置与库存变化；套利方面建议观望。
关键信息
1. 丁二烯供需库存分析
| 指标 | 2026/9/18 | 2026/9/25 | 环比 | 预估 | 综述 |
|---|---|---|---|---|---|
| 供应 | 10.70 | 10.77 | 0.07 | 略升 | 产量与负荷均环比略升 |
| 产能利用率 | 66.11% | 66.53% | 0.42% | - | - |
| 需求 | 2.53 | 2.49 | -0.04 | 略降 | - |
| 顺丁周需求量 | 2.53 | 2.49 | -0.04 | 略降 | - |
| 顺丁周产能利用率 | 58.60% | 58.15% | -0.45% | - | - |
| 丁苯周需求量 | 1.85 | 2.02 | 0.17 | 持稳 | - |
| 丁苯周产能利用率 | 64.56% | 70.25% | 5.69% | - | - |
| SBS周需求量 | 0.99 | 0.79 | -0.19 | 稳中略降 | - |
| SBS周产能利用率 | 35.77% | 28.76% | -7.02% | - | - |
| ABS周需求量 | 1.78 | 1.77 | -0.01 | 稳中略降 | - |
| ABS周产能利用率 | 55.40% | 55.20% | -0.20% | - | - |
| 库存 | 3.96 | 4.12 | 0.16 | 上升 | 丁二烯库存呈现累库状态 |
| 工厂库存 | 1.59 | 1.57 | -0.02 | 稳中略降 | - |
| 港口库存 | 2.37 | 2.55 | 0.18 | 上升 | - |
| 进口 | 2.46 | 1.58 | -0.88 | 上升 | 8月进口回落，出口仍有外流，净进口缩至约0.97万吨 |
| 出口 | 0.99 | 0.61 | -0.38 | 下降 | - |
2. 顺丁橡胶供需库存分析
| 指标 | 2026/9/18 | 2026/9/25 | 环比 | 预估 | 综述 |
|---|---|---|---|---|---|
| 供应 | 2.76 | 2.72 | -0.04 | 下降 | 本周顺丁橡胶产量与负荷均下降 |
| 产能利用率 | 58.60% | 58.15% | -0.45% | - | - |
| 需求 | 3.85 | 2.35 | -1.50 | 略降 | 顺丁总库存库存本周略微去库 |
| 半钢利润 | 5.24 | 1.64 | -3.60 | 下降 | - |
| 全钢利润 | -244.30 | -277.49 | -33.19 | 下降 | - |
| 半钢开工率 | 64.94% | 61.19% | -3.75 | 下降 | - |
| 全钢开工率 | 59.89% | 53.40% | -6.49 | 下降 | - |
| 半钢库存天数 | 44.05 | 43.41 | -0.64 | 略降 | - |
| 全钢库存天数 | 34.73 | 31.37 | -3.36 | 下降 | - |
| 进口 | 1.32 | 0.82 | -0.50 | 下降 | 8月顺丁橡胶进口大幅收缩，出口维持高位 |
| 出口 | 4.05 | 3.80 | -0.25 | 下降 | - |
3. 丁二烯平衡表解析
| 指标 | 2026/9/18 | 2026/9/25 | 环比 | 预估 | 综述 |
|---|---|---|---|---|---|
| 总供应 | 11.17 | 10.27 | -0.90 | - | 丁二烯库存呈现累库状态 |
| 顺丁产量 | 10.70 | 10.77 | 0.07 | 略升 | - |
| 进口 | 0.47 | 0.47 | 0.00 | - | - |
| 进口利润 | -4369.90 | -4119.90 | 250.00 | - | - |
| 表需 | 10.27 | 10.71 | 0.44 | 持稳 | - |
| 表需环比 | -0.11% | -0.15% | - | - | - |
| 出口 | 0.66 | 0.66 | 0.00 | - | - |
| 出口利润 | -3238.02 | -3188.02 | 50.00 | - | - |
| 全钢胎开工率 | 58.60% | 58.15% | -0.45% | - | - |
| 半钢胎开工率 | 66.11% | 66.53% | 0.42% | - | - |
| 全钢库存天数 | 34.73 | 31.37 | -3.36 | - | - |
| 半钢库存天数 | 44.05 | 43.41 | -0.64 | - | - |
| 总库存 | 3.96 | 4.12 | 0.16 | 上升 | - |
| 工厂库存 | 1.59 | 1.57 | -0.02 | 稳中略降 | - |
| 港口库存 | 2.37 | 2.55 | 0.18 | 上升 | - |
4. 顺丁橡胶平衡表解析
| 指标 | 2026/9/18 | 2026/9/25 | 环比 | 预估 | 综述 |
|---|---|---|---|---|---|
| 总供给 | 4.01 | 3.25 | -0.76 | - | 顺丁总库存库存本周略微去库 |
| 顺丁产量 | 3.39 | 2.76 | -0.63 | - | - |
| 进口 | 0.62 | 0.49 | -0.13 | - | - |
| 进口利润 | -3100.82 | -4369.90 | 1269.08 | - | - |
| 累计 | 130.88 | 100.67 | -30.21 | - | - |
| 总需求 | 3.51 | 3.21 | -0.30 | - | - |
| 表需 | 2.53 | 2.49 | -0.04 | 略降 | - |
| 表需环比 | -0.11% | -0.15% | - | - | - |
| 累计 | 100.67 | 97.82 | -2.85 | - | - |
| 出口 | 0.66 | 0.66 | 0.00 | - | - |
| 出口利润 | -4369.90 | -4119.90 | 250.00 | - | - |
| 全钢胎开工率 | 59.89% | 64.94% | 5.05% | - | - |
| 半钢胎开工率 | 66.11% | 66.53% | 0.42% | - | - |
| 全钢库存天数 | 34.73 | 31.37 | -3.36 | - | - |
| 半钢库存天数 | 44.05 | 43.41 | -0.64 | - | - |
| 总库存 | 3.96 | 4.12 | 0.16 | 上升 | - |
| 工厂库存 | 1.59 | 1.57 | -0.02 | 稳中略降 | - |
| 港口库存 | 2.37 | 2.55 | 0.18 | 上升 | - |
结论
总体来看，合成橡胶市场面临能源价格波动、高价抑制需求及库存变化等多重因素影响。丁二烯供应略升，但需求略降，库存持续累库；顺丁橡胶产量下降，库存略微去库，加工利润有望修复。未来需关注装置重启与新产能投放情况，以及能源价格、下游采购积极性等因素对市场的短期及中长期影响。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
