20260805-宏源期货-铅锌日评_持续累库_铅价承压；锌价高位整理_1页_674kb

2026年8月5日 金属市场总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年8月5日铅、锌两大金属的期现价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯等关键信息。整体来看，铅、锌市场均呈现震荡偏弱格局，供需关系偏紧，但需求端未见明显改善，库存压力较大，叠加宏观不确定性，市场情绪较为谨慎。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,250.00元/吨，较前日持平。
• 沪铅主力合约收盘价：15,445.00元/吨，较前一日上涨0.10%。
• 沪铅基差：-195.00元/吨，较前日下跌15.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：25.00元/吨，无变动。
• 升贴水-LME 0-3：-44.34美元/吨，较前日下跌3.91美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-134.40美元/吨，较前日上涨2.00美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-40.00元/吨，较前日上涨20.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-15.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-30.00元/吨，无变动。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：72,226.00手，较前日下降12.56%。
• 期货活跃合约持仓量：89,674.00手，较前日下降1.40%。
• 成交持仓比：0.81，较前日下降11.32%。

4. 库存

• LME库存：434,875.00吨，无变动。
• 沪铅仓单库存：58,953.00吨，较前日下降3.19%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,890.00美元/吨，较前日上涨1.23%。
• 沪伦铅价比值：8.17，较前日下降1.12%。

6. 市场资讯

• 8月3日，LME0-3铅贴水40.43美元/吨，持仓186,358手，较前日减少449手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,850.00元/吨，较前日下跌0.68%。
• 沪锌主力合约收盘价：25,075.00元/吨，较前日下跌1.20%。
• 沪锌基差：-225.00元/吨，较前日上涨135.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-10.00元/吨，较前日上涨10元/吨。
• 升贴水-天津：-120.00元/吨，无变动。
• 升贴水-广东：-80.00元/吨，较前日上涨10元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：56.22美元/吨，较前日下跌3.55美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：130.83美元/吨，较前日上涨4.30美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-25.00元/吨，较前日上涨25元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，较前日下跌10元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-10.00元/吨，较前日上涨15元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：178,761.00手，较前日上涨10.37%。
• 期货活跃合约持仓量：117,569.00手，较前日下降7.19%。
• 成交持仓比：1.52，较前日上涨18.92%。

4. 库存

• LME库存：98,650.00吨，无变动。
• 沪锌仓单库存：115,427.00吨，较前日上涨0.35%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,661.00美元/吨，较前日上涨0.74%。
• 沪伦锌价比值：6.85，较前日下降1.93%。

6. 市场资讯

• 墨西哥矿业投资：预计2026年墨西哥矿业投资将达64亿美元，较2025年的49亿美元增长30.8%。其中，维护支出为最大投资类别，预计达11.1亿美元；项目扩建和设备采购分别为9.76亿美元和8.35亿美元。
• LME0-3锌升水：59.77美元/吨，持仓244,800手，较前日减少710手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

四、总结

铅锌市场整体表现偏弱，价格和价差均呈现震荡态势。铅价受到原料端偏紧及供应端潜在减产预期支撑，但需求端未见明显改善，库存压力较大，LME库存高位对价格形成压制。锌价则因供需双弱及高成本影响，市场观望情绪浓厚，短期或维持高位整理。投资者需密切关注需求旺季兑现情况及宏观政策变化，谨慎应对市场波动。