20260907-国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报_海外AI产业链表现强劲_国内先进产能建设提速_10页_985kb

报告摘要

海外 AI 产业链表现强劲，国内先进产能建设

核心内容概览

本周（2026.8.31-2026.9.4）AI产业链整体呈现分化态势，海外AI芯片指数上涨，而国内相关指数则普遍下跌。同时，国内半导体封测、存储芯片、功率半导体等细分领域也面临较大波动。在行业数据方面，大模型Token价格跌破每百万Token 1美元，显示AI推理成本下降趋势。长江存储预计2027年NAND晶圆产量将显著增长，中国大陆厂商在全球汽车显示面板出货份额持续上升。在重大事件中，长电科技和长江存储分别推进融资与IPO进程，特斯拉推进无人驾驶出租车业务，英飞凌AI数据中心供电业务收入大幅增长，华为、小米、苹果密集发布折叠屏新品。

市场回顾

海外 AI 芯片指数

整体上涨 3.3%
英伟达上涨 5.9%，表现最佳
Marvell、台积电、AMD等公司也实现小幅上涨
博通、MPS下跌近3%

国内 AI 芯片指数

整体下跌 3.0%
澜起科技下跌 11.6%，跌幅最大
长电科技、通富微电下跌近11%
兆易创新、北京君正、联芸科技等跌幅在5%-7%
瑞芯微上涨 6.8%，寒武纪上涨 2.4%

英伟达映射指数

整体下跌 3.0%
太辰光领跌 11.9%，胜宏科技下跌 9.3%
长芯博创、沪电股份等下跌超8%
景旺电子上涨 2.6%，为唯一上涨公司

服务器 ODM 指数

整体上涨 3.8%
Wistron上涨 11.2%，Wiwynn和超微电脑上涨超6%
Quanta、Gigabyte等上涨超3%
鸿海精密上涨不足2%

国内存储芯片指数

整体下跌 6.5%
太极实业下跌 11.8%，普冉股份和德明利下跌超8%
江波龙、聚辰股份等跌幅在7%左右
长鑫科技、兆易创新、北京君正跌幅在5%-7%

国内功率半导体指数

整体下跌 7.2%
士兰微下跌超11%，扬杰科技、富乐德、新洁能等下跌超8%
斯达半导、华润微跌幅在6%-8%
芯联集成、捷捷微电跌幅在3%-5%

果链指数

A股苹果指数下跌 2.7%，港股苹果指数上涨 3.7%

行业数据

大模型Token价格首次跌破每百万Token 1美元，反映AI推理价格竞争加剧，商业化与盈利能力面临挑战。
长江存储预计2027年NAND晶圆产量同比增长24.2%，武汉三期产能释放将助力其缩小与三星、SK海力士的差距。
中国大陆厂商预计2026年下半年将占全球汽车显示面板出货量的65.2%，显示全球汽车显示供应链向中国集中趋势。

重大事件

长电科技拟通过定增募资不超过65亿元，重点用于高性能计算、电源模组、晶圆级封装及存储芯片等先进封测能力建设。
长江存储科创板IPO进入问询阶段，拟募资330亿元，主要用于产线升级和研发。
特斯拉推出无方向盘和踏板的Cybercab，进入Robotaxi商业化试运营阶段。
英飞凌预计2026财年AI数据中心供电业务收入将超16亿欧元，市场潜力巨大。
华为、小米、苹果密集发布折叠屏手机及智能终端新品，折叠形态、自研AI芯片和终端生态成为竞争焦点。

风险提示

上行风险

AI算力需求及基础设施投入超预期
先进封装和国产存储扩产提速
汽车显示国产化及折叠终端需求强于预期

下行风险

AI商业化及资本开支不及预期
NAND扩产加剧供给压力
消费电子新品需求疲软
行业竞争及地缘政治风险上升

投资评级说明

公司评级	定义
买入	股价涨幅优于基准指数15%以上
增持	股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间
持有	股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间
减持	股价涨幅相对基准指数介于-10%与-5%之间
卖出	股价涨幅劣于基准指数5%以上

行业评级	定义
推荐	行业指数表现优于基准指数10%以上
中性	行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间
回避	行业指数表现劣于基准指数10%以上