20260825-五矿期货-油品期权早报_6页_2mb

油品期权早报总结

核心内容概览

本报告提供了PG（液化气期权）和SC（原油期权）在2026年10月合约的市场数据及期权因子分析，结合行情解读与策略建议，为交易者提供参考信息。

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标的期货市场数据

PG（液化气期权）

• 最新价：5878元
• 标的涨跌：+100元
• 涨跌幅：+1.73%
• 成交量：143,046手
• 量变化：+48,203手
• 持仓量：106,184手
• 仓变化：+2,551手

SC（原油期权）

• 最新价：587.8元
• 标的涨跌：-4.6元
• 涨跌幅：-0.77%
• 成交量：152,210手
• 量变化：+19,846手
• 持仓量：42,179手
• 仓变化：-1,190手

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期权因子分析

量仓PCR（Put-Call Ratio）

PG（液化气期权）

• 成交量PCR：0.53
• 量PCR变化：+0.05
• 持仓量PCR：0.77
• 仓PCR变化：+0.10

SC（原油期权）

• 成交量PCR：0.96
• 量PCR变化：+0.05
• 持仓量PCR：1.48
• 仓PCR变化：+0.06

压力支撑位

PG（液化气期权）

• 平值行权价：5900元
• 压力位：7200元
• 支撑位：5000元
• 加权隐波率：37.57%
• 加权隐波率变化：+1.60%
• 年平均隐波率：37.73%
• HISV20：35.74%

SC（原油期权）

• 平值行权价：590元
• 压力位：650元
• 支撑位：500元
• 加权隐波率：52.88%
• 加权隐波率变化：+1.73%
• 年平均隐波率：55.17%
• HISV20：28.49%

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核心观点与关键信息

标的行情解析

• PG（液化气）：昨日价格上涨1.73%，成交量和持仓量均有所增加，市场活跃度提升。
• SC（原油）：昨日价格下跌0.77%，成交量上升，但持仓量下降，市场情绪有所分化。

期权因子研究

• 隐含波动率：PG期权隐含波动率维持在年均值0.3773上方；SC期权隐含波动率维持在年均值0.5517上方，表明市场对价格波动的预期较高。
• 量仓PCR：PG期权持仓量PCR为0.77，位于近一年66.12%水平；SC期权持仓量PCR为1.48，位于近一年96.73%水平，显示市场对看涨期权的偏好更为明显。
• 压力与支撑位：PG期权压力位为7200元，支撑位为5000元；SC期权压力位为650元，支撑位为500元，可用于判断未来价格走势。

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期权策略建议

方向性策略

• PG（液化气）：由于成交量和持仓量较小，方向性策略机会有限。
• SC（原油）：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：
  • B_SC2610C570（买入SC2610看涨期权，行权价570元）
  • S_SC2610C610（卖出SC2610看涨期权，行权价610元）

波动性策略

• SC（原油）：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值。例如：
  • S_SC2610P570（卖出SC2610看跌期权，行权价570元）
  • S_SC2610C610（卖出SC2610看涨期权，行权价610元）
• 通过动态调整持仓头寸，保持delta中性，以捕捉波动性带来的收益。

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