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新能源期货 品种周报 总结（2026.08.31-09.04）

核心内容概述

本报告由长城期货发布，聚焦工业硅、多晶硅与碳酸锂三大新能源相关期货品种的中线与短期行情分析。报告结合供给、需求、库存、成本及政策等多维度因素，分析了各品种的市场趋势，并给出了相应的策略建议。

工业硅期货

中线趋势判断

工业硅处于高位震荡状态，减产预期为价格提供支撑，但上行空间受限。核心矛盾在于减产预期能否转化为实际减产。

趋势判断逻辑

1. 供给端：减产预期持续强化，但实际执行仍存不确定性。
2. 需求端：三大下游需求分化，整体支撑有限。
3. 库存端：去库趋势延续，但绝对库存仍处高位。
4. 成本端：电价上调与焦煤价格走强提供成本支撑。
5. 政策端：节能降碳预期升温，中长期供给有望优化。

中线策略建议

建议维持观望态度，等待政策与基本面共振的右侧信号，关注减产落地后的市场机会。

短期运行逻辑

预计高位震荡，减产预期与成本支撑形成底部，但下游需求疲弱、套保盘压制及减产落地不确定性限制上行空间。主力合约运行区间预计为 8500-9100元/吨。

现货价格走势

• 工业硅421#价格：四川、云南、新疆市场价均有显示。
• 数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。

多晶硅期货

中线趋势判断

多晶硅政策底已确认，基本面底尚未到来，中期维持宽幅震荡格局，趋势性反转仍需等待供需基本面拐点。

趋势判断逻辑

1. 供给端：产量持续增长，减产承诺执行效果存疑。
2. 需求端：下游维持刚需采购，观望情绪浓厚。
3. 库存端：全链条库存高位运行，持续累库。
4. 成本与利润端：全行业深度亏损，成本支撑强化。
5. 政策端：反内卷政策密集出台，政策底逐步确认。

中线策略建议

建议维持区间震荡思路，不低估政策决心，不神话短期效果，关注政策落地与库存去化验证。

短期运行逻辑

预计宽幅震荡，反内卷情绪反复，强预期与弱现实持续博弈。期现价差走阔，主力合约运行区间预计为 36000-41500元/吨。

现货价格走势

• 多晶硅致密料、复投料价格均有显示。
• 数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。

碳酸锂期货

中线趋势判断

碳酸锂处于强现实主导下的偏强震荡格局，价格中枢上移，但中长期过剩预期压制反弹空间，趋势性反转需等待基本面拐点确认。

趋势判断逻辑

1. 供给端：检修缩量提供短期支撑，远期增量压力持续累积。
2. 需求端：旺季备货超预期，储能与动力需求双轮驱动。
3. 库存端：持续快速去库提供支撑，但高位仓单与隐性库存显性化需警惕。
4. 成本与利润端：外采冶炼厂亏损，成本支撑显现。
5. 宏观与政策端：政策预期修正，多头情绪回暖。

中线策略建议

建议维持区间偏多思路，坚持大跌买入、大涨不追，关注套保与套利机会。

短期运行逻辑

预计偏强震荡，去库加速与旺季排产超预期支撑盘面，但高位仓单与套保盘压制上行空间，警惕技术性回调风险。主力合约运行区间预计为 14.5万元—17万元/吨。

产能利用率

• 碳酸锂产能利用率数据有所显示。
• 数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。

品种诊断汇总

总结要点

• 工业硅：高位震荡，减产预期支撑，但上行空间受限，需关注政策与基本面共振。
• 多晶硅：政策底已确认，基本面底未至，中期震荡，需关注供需拐点。
• 碳酸锂：偏强震荡，强现实支撑，但中长期过剩预期压制反弹，需警惕回调风险。

总体来看，新能源期货品种在中线与短期均呈现震荡态势，市场参与者需密切关注政策执行、供需变化及库存去化等关键因素，以把握市场机会。