2026-06-25-中信期货-中信期货黄金_白银_原油日报_16页_1mb

中信期货国际化研究总结 | CITIC Futures International Research Summary

核心内容 Overview

本报告总结了2026年6月24日中国期货市场的主要动态，包括黄金、白银、原油等贵金属和能源商品的行情变化，以及相关的宏观政策和交易事件。

主要观点 Main Insights

1. 期货市场行情

• 股指期货：上涨，其中IC上涨2.0%，IM上涨1.1%。
• 商品期货：多数下跌，贵金属领跌，其中黄金下跌1.5%，白银下跌3.8%，原油下跌2.7%。
• 涨幅前三：碳酸锂（+3.9%）、鸡蛋（+2.2%）、菜籽粕（+1.6%）。
• 跌幅前三：白银（-3.8%）、丙烯（-3.7%）、锡（-3.6%）。

2. 黄金分析

• 价格走势：6月24日沪金主力合约下跌至896.04元/克，跌幅1.5%。
• 影响因素：
  • 利率预期：美联储官员称通胀“走错方向”，市场加息预期升温。
  • 美元走势：美元走强，抬升无息资产持有成本，压制金价。
  • 风险偏好：全球风险偏好恶化，股市和商品普跌。
  • 避险需求：避险需求不足，黄金未能发挥避险功能。
  • ETF流出：黄金ETF持续流出，投资需求疲软。
  • 地缘政治：美伊和谈进展有限，对金价支撑有限。
  • 央行购金：央行购金需求强劲，为金价提供支撑。
• 技术面：金价跌破多条关键均线，短期技术面偏弱，波动加剧。
• 展望：金价短期内受利率预期主导，若通胀降温且风险情绪改善，可能企稳反弹；若通胀超预期或加息预期升温，金价可能继续下探。

3. 白银分析

• 价格走势：6月24日沪银主力合约下跌至14950元/千克，跌幅3.8%。
• 影响因素：
  • 贵金属属性：受利率预期和美元走强影响，跟随黄金下跌。
  • 工业属性：工业需求担忧加剧，压制银价。
  • 资金面：白银ETF持仓持续回落，投机情绪偏空。
  • 技术面：技术面破位，跌幅大于黄金，波动性更高。
• 展望：银价短期走势与黄金挂钩，工业需求和风险偏好将放大波动，整体偏弱震荡，需关注关键支撑位。

4. 原油分析

• 价格走势：6月24日原油主力合约下跌至486.1元/桶，跌幅2.7%。
• 影响因素：
  • 地缘政治：霍尔木兹海峡问题持续影响市场情绪。
  • 供应恢复：中东供应恢复缓慢，伊朗石油出口受阶段性制裁影响。
  • 库存水平：全球原油及成品油库存处于低位，支撑价格。
• 展望：三季度中东供应恢复将是一个渐进过程，需关注市场情绪和库存变化，价格可能维持弱预期。

关键信息 Key Information

1. 重点资讯

• 宏观政策：
  • 商务部发布《产业链供应链安全调查工作办法》，加强产业链供应链安全监管。
  • 美参议院通过限制特朗普对伊朗战争权力的决议，具有象征意义。
• 交易事件：
  • 多家私募收到通知，暂停新增跨境TRS（总收益互换）。
  • 中国沪深北两融余额首次突破3万亿元，显示市场杠杆水平上升。

2. 风险提示

• 宏观经济波动：通胀变化和货币政策调整对市场影响显著。
• 地缘政治变化：中东局势和美伊谈判进展可能影响能源市场。
• 政策趋向扭转：监管政策可能对跨境金融活动产生影响。

重要数据 Summary of Key Data

结论 Conclusion

整体来看，中国期货市场在6月24日呈现股指上涨、商品下跌的格局，其中贵金属表现最弱。市场受到宏观经济波动、地缘政治风险以及政策变化的多重影响。黄金和白银因利率预期和美元走强而承压，原油则受地缘政治和供应恢复节奏影响。投资者应关注利率变化、美元走势及市场情绪的演变，以判断未来走势。