20260818-弘业期货-铁矿石周报_供需边际改善_盘面震荡运行_23页_11mb

铁矿石周报 20260818 总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡运行态势，供需边际改善推动价格小幅反弹，但终端需求仍处淡季，整体采购偏谨慎。市场关注点集中在供应端的发运量变化、需求端的铁水产量及钢厂利润、库存水平以及价差走势等方面。

主要观点

供应端

• 全球发运量：8月10日至16日，全球铁矿石发运总量为3258.8万吨，环比增加57.6万吨，显示供应端小幅回升。
• 主要发运国：
  • 澳大利亚：发运量1846.5万吨，环比增加49.2万吨。
  • 巴西：发运量850.1万吨，环比增加84.5万吨。
  • 非主流矿：发运量1120.9万吨，环比增加59.6万吨。
• 中国到港量：45港到港总量2706.9万吨，环比增加837.1万吨，显示外矿到港量止跌回升。
• 内矿产量：全国186家矿山日均铁精粉产量44.06吨，环比增加0.19万吨；产能利用率56.38%，环比提升0.24%。
• 库存变化：港口库存小幅回落，钢厂库存维持低位运行，以刚需采购为主。

需求端

• 铁水产量：8月14日当周，日均铁水产量238.2万吨，环比小幅回升0.17万吨，显示钢厂刚需补库边际回暖。
• 钢厂利润：钢厂盈利率小幅回升，但整体仍偏弱，终端需求尚未明显回暖，采购仍显谨慎。
• 高炉利润：螺纹钢利润、热轧卷板利润、冷轧卷板利润均偏弱，反映钢厂盈利状况不佳。

价格与价差

• 现货价格：青岛港62%PB粉现货价684元/吨，环比+4元；卡粉现货价824元/吨，环比-7元。
• 价差走势：
  • 高中品价差：走缩至140元/吨。
  • 中低品价差：持稳在136元/吨。
  • PB粉-麦克粉价差：走扩。
  • 超特粉-印粉价差：保持稳定。
• 基差变化：09、01合约基差小幅回升，显示现货与期货价格关系有所改善。
• 相对估值：
  • 螺矿比：小幅回升。
  • 矿焦比：持续回落，显示铁矿与焦煤价格差距扩大。

关键信息

供应变化

• 澳矿发往中国：发运量回落。
• 巴西矿发运：止跌回升。
• FMG与BHP发运：均出现回落。
• RT与VALE发运：RT回落，VALE止跌回升。
• 海运费：维持高位，BDI指数及主要港口运价均未明显回落。

库存情况

• 港口库存：45港进口矿库存小幅回落，但整体仍维持高位。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存低位运行，以刚需采购为主。

风险提示

• 上行风险：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动。
• 下行风险：终端需求弱势、粗钢减产政策。

策略建议

• 交易策略：短期维持区间震荡。
• 关注重点：供应端发运量变化、需求端铁水产量与钢厂利润、库存水平及价差走势。

数据来源

• 风险提示与策略建议均来自弘业期货金融研究院。
• 图表数据来源：Wind、MySteel、弘业期货金融研究院。

联系方式

• 作者：周贵升
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