20260827-宏源期货-铅锌日评_沪铅低位整理；锌价高位偏强_1页_695kb

金属价格与市场分析总结（2026年8月27日）

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年8月27日铅、锌两种金属的期现价格、价差、成交持仓、库存及伦敦市场相关数据，并附带了市场资讯与投资策略分析。整体来看，铅锌市场在供需格局、价格走势、库存变化及宏观情绪等因素的共同影响下，呈现出不同的运行态势。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,950.00元/吨，较前日上涨0.31%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,120.00元/吨，较前日下跌0.06%。
• 沪铅基差：-170.00元/吨，较前日上涨60.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-LME 0-3：-37.09美元/吨，变动2.99美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-140.50美元/吨，变动1.90美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-45.00元/吨，变动-15.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-10.00元/吨，变动-10.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，变动-10.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：59,301.00手，较前日下降1.73%。
• 期货活跃合约持仓量：72,501.00手，较前日下降3.03%。
• 成交持仓比：0.82，变动1.34%。

4. 库存

• LME库存：410,600.00吨，变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：56,991.00吨，较前日下降0.04%。

5. 伦敦铅市场

• LME3个月铅期货收盘价(电子盘)：1,905.50美元/吨，变动0.50%。
• 沪伦铅价比值：8.46，变动-0.56%。

6. 市场资讯

• 铅：驰宏锌锗发布2026年半年报，铅锌精矿产量同比减少，但冶炼产量同比增加，主要因检修影响。部分炼厂有检修安排，导致供给阶段性收紧。
• 锌：LME0-3铅贴水40.08美元/吨，持仓减少387手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：26,145.00元/吨，较前日上涨1.18%。
• 沪锌主力合约收盘价：26,240.00元/吨，较前日上涨0.65%。
• 沪锌基差：-95.00元/吨，较前日上涨135.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-50.00元/吨，变动0.00元/吨。
• 升贴水-天津：-100.00元/吨，变动0.00元/吨。
• 升贴水-广东：-95.00元/吨，变动5.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：198.95美元/吨，变动65.59美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：170.87美元/吨，变动11.31美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-55.00元/吨，变动5.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-30.00元/吨，变动5.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-10.00元/吨，变动-5.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：188,235.00手，较前日增加32.34%。
• 期货活跃合约持仓量：161,482.00手，较前日增加6.01%。
• 成交持仓比：1.17，变动24.85%。

4. 库存

• LME库存：97,325.00吨，变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：114,326.00吨，较前日下降0.33%。

5. 伦敦锌市场

• LME3个月锌期货收盘价(电子盘)：3,885.50美元/吨，变动0.03%。
• 沪伦锌价比值：6.75，变动0.63%。

6. 市场资讯

• 锌：Nyrstar的Budel冶炼厂完成71天的大型检修，提升设备安全性与效率。2026Q1精锌产量同比下降8.7%，Q2/Q3产量受检修影响。
• 锌：LME0-3锌升水133.36美元/吨，持仓减少912手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

四、关键信息总结

五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此进行投资，风险自担。报告内容版权归属宏源期货，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

六、分析师信息

• 分析师：祁玉蓉
• 从业编号：F03100031, Z0021060
• 联系电话：010-82295006