20260804-银河期货-航运及碳排放日报_12页_2mb

航运及碳排放市场日报总结

一、集装箱航运市场分析

核心内容

• 集运指数（欧线）：EC2608合约收盘报2954点，上涨1.15%；EC2609合约下跌1.99%；EC2610合约下跌4.27%；EC2611合约下跌1.05%；EC2612合约下跌0.40%。EC2701合约上涨0.97%。
• 运价走势：SCFIS欧线指数报3519.81点，环比下跌5.35%；SCFI综合指数报3205.97，环比上涨4.67%；上海-美西运价报6229美元/FEU，环比上涨12.54%；上海-美东运价报9054美元/FEU，环比上涨12.61%；上海-欧洲运价报3039美元/TEU，环比下跌3.68%。
• 燃油成本：WTI原油价格77.65美元/桶，环比下跌7.63%；布伦特原油价格81.13美元/桶，环比下跌10.89%。

主要观点

• 现货运价仍处于下降通道，8月跌幅预计较缓，但9月可能加速下跌。
• 市场持续博弈现货运价跌速与美伊停火谈判进展，EC盘面维持宽幅震荡。
• 7月至8月运力波动较大，7月因台风影响运力下降，8月有所回升，预计天气影响减弱后船舶排期将逐步恢复。

关键信息

• 套利策略：9-10月正套，10-12月反套，11-12月反套滚动操作。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡通航风险持续，伊朗与阿曼正磋商临时安全通航方案，可能缓解当前紧张局势。

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二、干散货航运市场分析

核心内容

• 运价指数：BDI指数报2843点，环比上涨4.06%；BCI指数报4564点，环比上涨6.24%；BPI指数报2135点，环比上涨2.3%；BSI指数报1610点，环比上涨0.06%。
• 具体航线：BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）报价34.81美元/吨，环比上涨1.9%；BCI-C5（西澳-青岛）报价14.45美元/吨，环比上涨10.69%；BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租报价18052美元/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租报价15618美元/天。

主要观点

• 干散货市场近期开始好转，运价指数逐步回升，但上涨动力有限。
• 铁矿石需求回升，但国内钢厂产量偏弱，港口库存充足，短期需求难以支撑运价持续上行。
• 煤炭和粮食运价受区域性需求放缓及地缘局势影响，表现相对疲软。
• 中东局势紧张带动燃油价格上涨，推升船舶运营成本，对运价形成支撑。

关键信息

• 行业动态：几内亚发布极端天气预警，影响沿海港口作业；俄罗斯通过北极航道加速原油运输，打破历史纪录。
• 政策与市场：中国碳市场受政策收紧、采购前置及基本面改善推动，短期偏强，中长期仍有上移空间。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡局势紧张，对全球能源运输构成风险，影响能源价格及碳价走势。

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三、碳排放市场分析

核心内容

• 中国碳市场（CEA）：8月4日收盘价98.56元/吨，下跌1.13%；挂牌协议成交均价98.56元/吨，大宗协议成交均价95.70元/吨；总成交量184.30万吨，CCER成交均价92.18元/吨，下跌2.89%。
• 欧盟碳市场（EUA）：8月3日拍卖价80.43欧元/吨，下跌0.62%；期货结算价80.86欧元/吨，下跌0.49%；成交量224.65万吨。

主要观点

• 中国碳价受政策收紧及采购前置推动，短期偏强，但需警惕获利盘回吐。
• 欧盟碳价受地缘局势缓和及能源价格回落影响，震荡偏弱，但履约清缴前的刚性需求仍提供支撑。
• EU ETS改革方向存在不确定性，可能影响未来碳价走势。

关键信息

• 政策动态：中国发布《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年非化石能源发电量占比达50%，推进能源转型。
• 市场表现：中国碳价连续上涨，但近期有所回调；欧盟碳价受能源价格及改革预期影响，维持震荡走势。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡通航风险上升，影响能源价格及碳市场供需。

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四、市场展望与策略建议

集装箱航运

• 单边策略：EC08合约可能延续反弹修复，远月合约跟随地缘局势波动。
• 套利策略：9-10月正套，10-12月反套，11-12月反套滚动操作。

干散货航运

• 短期运价可能维持震荡偏强，但上涨动力有限，需关注地缘局势与货盘变化。
• 铁矿石需求回升，煤炭与粮食运价承压，整体市场仍需时间消化供需变化。

碳排放市场

• 中国碳市场：短期偏强，中长期中枢上移，但需关注政策文件与履约节奏。
• 欧盟碳市场：短期震荡偏强，中长期受改革方向与能源成本影响，走势存在不确定性。

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五、行业资讯汇总

集装箱航运

• 伊朗拒绝美国最新提议，坚持不完全开放霍尔木兹海峡，但与阿曼磋商临时通航方案。
• 美国特朗普称霍尔木兹海峡可能最迟明天重开，谈判正在启动。
• 中东局势紧张，胡塞武装袭击油轮，影响能源运输安全。

干散货航运

• 几内亚发布极端天气预警，影响港口作业。
• 俄罗斯加速北极航道原油运输，打破历史纪录。
• 中国船东New Yangtze Navigation下单两艘Newcastlemax型散货船，预计2029年交付。
• 霍尔木兹海峡再次遭遇威胁与爆炸事件，能源运输风险持续。

碳排放市场

• 山东新型储能集中调用能力刷新全国纪录，反映储能对电力保供的重要性。
• 中国碳市场受政策收紧及采购前置推动，短期偏强。
• 欧盟碳市场受能源价格回落及改革预期压制，短期震荡偏弱。

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六、数据来源

• 集装箱及干散货航运数据：上海航运交易所、Clarksons、Wind、银河期货
• 碳排放市场数据：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD、Bloomberg、ICE、EEX

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七、作者信息

• 研究员：贾瑞林
• 联系方式：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn
• 期货从业证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656

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八、免责声明

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