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有色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于有色金属市场，特别是铝的行情回顾与操作建议，同时涵盖行业要闻及建信期货的业务机构与联系方式。报告内容结合市场数据、行业动态及未来预期，为投资者提供市场分析与操作方向。

主要观点与操作建议

铝市场分析

• 沪铝价格：17日沪铝暂止跌，围绕2.4万关口窄幅波动，主力2609合约报收于24015元/吨，较上日上涨0.29%。
• 持仓变化：总持仓增加6244手至64.59万手，显示市场参与者情绪有所回暖。
• 市场氛围：华东升水主要成交集中在2609 ± 10元/吨之间，中原市场下游加工企业备货情绪不高，整体交易氛围清淡。
• 价格结构：中原贴水-80，华南升水75，反映出区域供需差异。
• 基本面分析：
  • 国内氧化铝：供应宽松，价格低位震荡，成本支撑明显。
  • 电解铝：产能已基本达峰，供给弹性不足，但市场提前博弈金九旺季，限制下跌空间。
  • 海外铝：LME库存持续下降至24.6万吨，LME0-3重回contango，供应预期增加，铝价在宏观乐观情绪和地缘溢价修复支撑下反弹，但现实基本面支撑有限。
• 操作建议：需关注市场兑现旺季预期的力度，短期可维持震荡思路，警惕基本面变化对价格的影响。

行业要闻

房地产数据

• 1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%，降幅扩大。
• 房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均出现下降，显示房地产行业持续低迷。

乘用车市场

• 7月全国乘用车零售量146.1万辆，同比下降20.9%。
• 新能源车零售95.1万辆，同比下降3.9%，渗透率65.1%。
• 新能源乘用车出口达54万辆，同比增长147.8%，表现亮眼。

巴西氧化铝产量恢复

• 巴西氧化铝厂Alunorte因天然气供应中断曾临时减产，现已恢复至满负荷生产。
• 减产期间预计损失产量10万至12万吨，可能对2026年第三季度铝土矿与氧化铝业务造成财务影响，金额约为7500万至1亿美元。
• 长期解决方案仍在推进中，供应稳定性仍需关注。

建信期货业务机构与联系方式

业务机构

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com

研究团队成员

• 余菲菲
  电话：021-60635729
  邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3025190

• 张平
  电话：021-60635734
  邮箱：zhangpin@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3015713

• 彭婧霖
  电话：021-60635740
  邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3075681

免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。如需引用或分发，请征得书面授权，并注明出处“建信期货研究发展部”。