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【能化】日报-2026-08-07 总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了煤炭及烯烃（聚乙烯、聚氯乙烯）市场近期走势及未来展望，涵盖期现货价格、供需基本面、库存变化、成本利润及行业新闻等方面，为市场参与者提供操作策略建议。

二、煤炭市场分析

1. 核心内容

• 政策导向：国家发改委明确煤电在保障电力安全和调节功能中的定位，强调“下限保煤、上限保电”的价格改革机制，推动煤炭增产保供稳价。
• 行业增产成效显著：1-6月原煤产量小幅减少，但全社会发电量和火电发电量均有所增长，表明煤炭需求保持稳定。
• 价格走势：
  • 动力煤：期现货价格震荡运行，8月份年度长协价格小幅上调，但国际港口现货价格有所回落。
  • 焦煤：期货行情震荡上行，现货行情则震荡下行，港口报价稳定。
  • 焦炭：现货价格震荡下行，港口平仓价稳定，表观消费量环比增加。

2. 主要观点

• 动力煤：在迎峰度夏背景下，供需仍处于平衡状态，煤价震荡运行，市场预期稳定。
• 焦煤与焦炭：受反内卷政策影响，价格震荡向下，但焦煤消费量小幅上升。
• 库存变化：重点港口煤炭库存小幅下降，独立焦化厂焦煤库存环比减少，港口焦炭库存部分上升，整体库存压力有所缓解。

3. 下周展望与操作策略

• 价格趋势：动力煤价格或延续震荡下行，焦煤焦炭价格震荡向下，双焦维持宽幅震荡。
• 操作建议：
  • 套期保值：煤炭生产企业建议进行卖出套期保值；需求企业建议买入套期保值；贸易企业根据合同择机操作。
  • 投机策略：关注市场不确定因素，把握波动机会。

三、烯烃市场分析

1. 核心内容

• 聚乙烯（PE）：
  • 价格走势：现货与期货价格同步走弱，受美伊局势缓和、油价回落影响。
  • 供需情况：供应因检修装置重启小幅回升，但新增检修计划可能抑制短期供应。
  • 库存情况：社会库存持续去化，维持低位，对价格形成底部支撑。
• 聚氯乙烯（PVC）：
  • 价格走势：现货价格重心下移，期货震荡整理，整体偏弱。
  • 供需情况：供应环比增加，但同比仍偏弱；需求端受地产疲软和天气影响，整体疲软。
  • 成本利润：电石法与乙烯法成本均有所上升，利润亏损扩大，行业整体承压。

2. 主要观点

• PE：短期供应将小幅回升，需求边际改善，但地缘局势仍是价格波动的重要因素。
• PVC：供应恢复，但需求疲软，库存仍偏高，价格预计维持偏弱震荡。
• 成本端：美伊局势缓和导致油价回落，成本支撑减弱，但地缘风险溢价仍对价格产生扰动。

3. 行业新闻

• 美伊局势：局势反复，霍尔木兹海峡通航前景不明朗，油价高波动，短期内地缘因素仍影响市场。
• OPEC+增产：9月计划增产18.8万桶，对油价形成压制。
• 英国反倾销调查：对中国等国悬浮法PVC发起调查，但出口量有限，影响较小。

四、关键数据汇总

五、总结

• 煤炭市场：受政策支持和增产保供影响，行业保持稳定，价格震荡运行，反内卷政策对焦煤焦炭价格形成压制。
• 烯烃市场：PE与PVC价格延续偏弱震荡，供应端小幅回升，需求端疲软，地缘风险与成本端影响显著。
• 操作建议：煤炭市场建议利用期货进行套期保值，关注政策和天气变化；烯烃市场需谨慎应对地缘风险和基本面疲软，关注库存去化和需求修复节奏。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议，不承担因操作产生的损失。