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沥青期货周报总结（2026年08月24日-08月28日）

核心内容概述

本周沥青期货市场整体呈现上涨趋势，10合约定价从4508元/吨上涨至4651元/吨，周涨幅达3.17%。市场基本面与技术面共同作用，推动盘面偏多震荡调整。整体来看，供给端有所减产，库存持续去库，成本端支撑增强，但需求端仍低于历史平均水平。

一、基本面分析

1.1 供给端分析

• 周度产量：样本企业产量为36.1万吨，环比减少7.67%，显示生产活动有所放缓。
• 周度检修量：预估检修量为124.7万吨，环比增加1.14%，检修损失量增加，进一步抑制供给。
• 出货量：全国样本企业出货19.6万吨，环比增加5.09%，显示市场需求尚可。
• 产能利用率：本周国内石油沥青样本产能利用率为21.6323%，环比下降1.80个百分点，表明生产节奏减缓。

1.2 需求端分析

• 重交沥青开工率：21.6%，环比下降0.08个百分点，低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：10.8%，环比持平，仍低于历史水平。
• 改性沥青开工率：12.797%，环比增加1.27个百分点。
• 道路改性沥青开工率：28%，环比增加1.50个百分点。
• 防水卷材开工率：29.5%，环比增加1.50个百分点。
• 总体需求：当前需求仍低于历史平均水平，复苏幅度有限。

1.3 成本端分析

• 日度沥青加工利润：396.38元/吨，环比减少17.00%。
• 山东地炼延迟焦化利润：295.9871元/吨，环比减少2639.70%，沥青与延迟焦化利润差缩小。
• 原油走势：原油价格走强，短期对沥青成本形成支撑。

1.4 库存端分析

• 社会库存：60.1万吨，环比减少9.21%，持续去库。
• 厂内库存：60.4万吨，环比减少12.59%，去库明显。
• 港口稀释沥青库存：7万吨，环比持平，维持稳定。

二、技术面分析

2.1 主力合约走势

• BU主力合约：近期走势偏多震荡调整，市场情绪偏乐观。

2.2 价差分析

• 沥青与原油价差：沥青价格受原油走强支撑，价差维持稳定。
• 沥青与燃料油比价：沥青与燃料油价格比值变化不大，市场对沥青的相对需求未显著提升。
• 沥青1-6、6-12合约价差：价差走势显示市场对中长期预期偏强。

三、市场展望

• 下周供需变化：预计下周沥青供给压力将有所增加，需求复苏有限。
• 价格走势：受成本支撑增强影响，沥青期货价格或将偏多震荡调整。
• 市场风险提示：需关注宏观经济变化及原油价格波动对沥青市场的进一步影响。

四、重要数据汇总（表1）

五、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司投资咨询部金泽彬撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证，也不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。