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沥青期货周报总结（2026年10月08日-10月09日）

核心内容概述

本周沥青期货市场呈现上涨态势，11合约定价从5150元/吨上涨至5248元/吨，周涨幅为1.90%。整体市场在供需变化、成本支撑及库存调整等多重因素影响下，出现偏空震荡调整的预期。

基本面分析

供给端

• 石油沥青排产：中石油10月排产34.4万吨，环比增长9.9%，同比下降43.5%；地方炼厂排产71.6万吨，环比下降13.6%，同比下降50.9%。
• 产能利用率：本周国内石油沥青样本产能利用率为21.4525%，环比下降2.34个百分点。
• 产量：样本企业产量为35.8万吨，环比下降9.82%。
• 出货量：全国样本企业出货量为14.175万吨，环比下降21.35%。
• 检修损失：本周检修量预估为124.8万吨，环比增加8.05%，表明供给端存在一定的减产预期，下周或进一步减少供给压力。

需求端

• 重交沥青开工率：22.2%，环比下降0.09个百分点，低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：1.8%，环比持平，仍低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：7.6963%，环比下降1.11个百分点。
• 道路改性沥青开工率：22%，环比持平。
• 防水卷材开工率：33%，环比持平，高于历史平均水平。
• 整体需求：当前需求仍低于历史平均水平，预计下周需求复苏有限。

成本端

• 沥青加工利润：日度加工利润为446.88元/吨，环比下降20.00%。
• 延迟焦化利润：周度山东地炼延迟焦化利润为-408.75元/吨，环比下降29.45%。
• 成本支撑：原油走弱，成本支撑短期减弱。

库存端

• 社会库存：32.7万吨，环比下降2.67%。
• 厂内库存：38.3万吨，环比上升9.43%。
• 港口稀释沥青库存：7万吨，环比持平。
• 库存趋势：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存保持稳定。

技术面分析

合约走势

• BU主力合约：本周走势偏强，但需关注后续市场调整。

基差走势

• 山东基差：呈现波动走势，具体需结合图示分析。
• 华东基差：同样呈现波动，需参考图示走势。

价差分析

• 主力合约价差：1-6、6-12合约价差走势显示市场存在结构性调整。
• 沥青原油价格走势：沥青价格与布油、西德州油价格走势相关，需参考图示。
• 原油裂解价差：价差走势反映炼厂加工成本变化。
• 沥青、原油、燃料油比价走势：比价关系对市场情绪有重要影响。

下游需求

• 机械需求：沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机销量及压路机销量走势均显示需求疲软。
• 开工情况：防水卷材改性沥青开工率高于历史平均水平，但整体需求仍偏弱。

关键信息总结

市场展望

综合供需与成本端因素，预计下周沥青期货市场将偏空震荡调整。供给端有所减产，但需求端复苏有限，成本支撑走弱，库存结构变化可能对价格形成一定压力。投资者需关注后续供需变化及成本波动情况，谨慎操作。