航运及碳排放市场日报总结
核心内容概览
本日报由研究员贾瑞林发布，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大板块，提供市场分析、交易策略及行业资讯，为投资者提供参考。
一、集装箱航运市场分析
1.1 期货盘面表现
| 期货合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量(手) |
增减幅 |
持仓量(手) |
增减幅 |
| EC2609 |
2,434.5 |
-23.0 |
-0.94% |
632.0 |
-42.18% |
2,630.0 |
-5.12% |
| EC2610 |
1,828.0 |
-52.0 |
-2.77% |
16,354.0 |
-44.82% |
24,239.0 |
-5.60% |
| EC2611 |
2,065.5 |
-65.0 |
-3.05% |
2,749.0 |
-39.75% |
7,193.0 |
6.50% |
| EC2612 |
2,309.5 |
-33.5 |
-1.43% |
1,020 |
-39.03% |
3,320 |
1.16% |
| EC2701 |
2,374.0 |
-57.5 |
-2.36% |
204 |
-26.88% |
683 |
12.71% |
| EC2703 |
1,551.5 |
-21.5 |
-1.37% |
184 |
-36.11% |
1,234 |
1.82% |
1.2 运价指数表现
| 运价指数 |
价格(点) |
环比(%) |
同比(%) |
| SCFIS 欧线 |
3047.62 |
-5.89% |
71.83% |
| SCFI: 上海-美西 |
6940 |
2.59% |
294.54% |
| SCFI: 上海-欧洲 |
2716 |
-4.43% |
49.23% |
| SCFI: 上海-地中海 |
3557 |
-5.57% |
56.08% |
| SCFI: 上海-波斯湾 |
7030 |
5.83% |
409.05% |
| SCFI: 上海-东南亚 |
796 |
9.34% |
96.06% |
1.3 月差结构
| 月差组合 |
价差(点) |
涨跌(点) |
| EC09-EC10 |
607 |
29 |
| EC09-EC11 |
369 |
42 |
| EC12-EC10 |
482 |
18.5 |
| EC12-EC11 |
244 |
31.5 |
| EC01-EC03 |
823 |
-36.0 |
| EC06-EC03 |
262 |
-11.5 |
1.4 逻辑分析
- 现货运价：欧线现货运费仍处于下跌通道，船司运价调降压制盘面，9月3日SCFI欧线报2716美元/TEU，环比-4.43%。
- 运力变化：8月受台风影响运力排期减少11.5%，9月初运力阶段性回升11.1%，10月预计因黄金周空班有所回落。
- 船司动态：MSK、CMA、OOCL等船司对部分航线进行特价调整，运价仍存在下调预期。
- 地缘影响：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡航运受扰，需持续关注冲突及船司运价调整。
- 交易策略：
- 单边：10月高位空单继续持有。
- 套利：10-12反套和11-12反套酌情持有。
二、干散货航运市场分析
2.1 运价指数表现
| 指标 |
价格(点) |
环比(%) |
同比(%) |
| BDI |
3331.00 |
5.51% |
67.72% |
| BCI |
5642.00 |
8.06% |
96.31% |
| BPI |
2429.00 |
2.92% |
37.70% |
| BSI |
1657.00 |
0.42% |
13.03% |
2.2 现货运价表现
| 航线 |
价格(美元/吨) |
环比(%) |
| 程租:海岬型:铁矿石:巴西图巴朗-青岛 |
38.50 |
0.35% |
| 程租:海岬型:铁矿石:西澳-青岛 |
15.34 |
-5.19% |
2.3 逻辑分析
- 需求端：三季度末为传统发运旺季，矿石、粮食、煤炭需求支撑运价高位运行。
- 供给端：厄尔尼诺现象导致极端天气频发，港口拥堵加剧，运力损耗增加。
- 行业动态：中船租赁签署10艘散货船新造船合同，投资约32.35亿元，采用环保设计。
- 地缘影响：美伊局势持续紧张，霍尔木兹海峡袭击事件频发，欧洲天然气供应风险增加。
- 市场展望：四季度运价或延续震荡偏强，但需关注供需变化及地缘局势。
三、碳排放市场分析
3.1 中国碳市场表现
| 指标 |
收盘价(元/吨) |
涨跌幅(%) |
成交量(万吨) |
成交额(万元) |
| CEA23 |
0 |
0.00% |
0.00 |
0.00 |
| CEA24 |
0 |
0.00% |
0.00 |
0.00 |
| CEA25 |
94.40 |
-1.10% |
78.21 |
7378.32 |
| CCER |
96.20 |
-0.43% |
4.70 |
452.45 |
3.2 欧盟碳市场表现
| 指标 |
价格(欧元/吨) |
涨跌幅(%) |
成交量(万吨) |
| EUA拍卖价 |
82.84 |
1.89% |
279.15 |
| EUA期货结算价 |
84.07 |
0.88% |
26904 |
3.3 逻辑分析
- 政策端：发电及钢铁、水泥、铝冶炼行业配额方案正式发布，配额供给趋紧。
- 供需端：电力行业排放增长3%，钢铁、水泥等企业盈缺率控制在±3%以内。
- 市场展望：短期碳价在97元/吨附近震荡偏强，存在测试100元/吨的可能。
- 欧盟市场：EUA拍卖价上涨，但期货市场震荡，短期维持高位震荡，中长期关注ETS改革及天然气供应。
四、行业资讯汇总
4.1 集装箱航运
- COSCO复航：地中海航线复航消息影响市场，叠加船司运价调降，远月合约大跌。
- 美伊冲突：双方围绕霍尔木兹海峡展开报复，油轮袭击事件频发，需关注海峡局势。
- 船司报价：MSK、CMA、OOCL等船司对部分航线进行特价调整，运价存在下调预期。
4.2 干散货航运
- 中船租赁新造船：签署10艘散货船合同，预计2029-2030年交付，采用环保设计。
- 霍尔木兹海峡袭击：美国与伊朗进入“以油轮对油轮”报复阶段，影响区域航运安全。
- 挪威氢动力船：GMI集团扩大氢动力散货船项目至4艘，用于沿海建材运输。
4.3 碳排放市场
- 中国配额方案：发电行业继续采用碳排放强度基准法，煤电基准值逐步收紧。
- 中国减排数据：二季度CO₂排放量同比下降1%，主要由石油消费下降9%推动。
- 欧盟政策调整：意大利要求修改EU ETS，关注免费配额及成本补偿改革。
五、附图说明
- 图1-图12：展示SCFIS、SCFI、BDI、BCI、BPI、BCI-C3、BCI-C5等运价指数及合约基差走势。
- 图13-图18：反映CEA与CCER价格、成交量等市场动态。
- 图19-图20：展示EUA拍卖价及期货结算价与成交量。
六、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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- 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。
七、联系方式
- 研究员：贾瑞林
- 期货从业证号：F3084078
- 投资咨询证号：Z0018656
- 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn
