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光期农产品：2026年四季度鸡蛋报告总结

核心内容

2026年四季度鸡蛋市场呈现旺季过后价格季节性回调的趋势。在三季度，鸡蛋期货与现货价格走势分化，期货价格先扬后抑，而现货价格则整体上行，反映出供需格局的变化。随着中秋节临近，市场需求趋于减弱，现货价格开始高位回调，期货价格也相应震荡调整。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：三季度整体震荡偏弱，6月下旬因南方出梅及旺季预期而反弹，7月10日达到年内高点4447元/500千克。7月中旬后，因旺季利多已提前反映，期货价格回调。
• 现货价格：三季度整体上行，8月开始上涨，9月16日达到全年高点5.36元/斤。9月下旬，随着中秋节临近，现货价格高位回调，截至9月24日，均价为4.89元/斤，较高点下跌0.47元/斤。
• 期现基差：期货价格走弱，现货价格走强，基差持续走扩，进入9月后基差回归，期货价格低位反弹。

2. 供应情况

• 蛋鸡存栏：2026年8月蛋鸡存栏12.82亿只，环比减少0.23%，同比下降6.08%。
• 鸡龄结构：待淘老鸡占比10.13%，延续8个月增加，较去年同期增加1.26个百分点。老鸡占比高，产蛋率不佳，影响供给。
• 老鸡出栏：老鸡出栏量连续两周环比下降，但仍处于2020年以来的同期高位。若未来老鸡出栏维持高位，将抵消新增开产蛋鸡对供应的不利影响。

3. 养殖成本与利润

• 成本：三季度养殖成本小幅增加，主要受玉米和豆粕价格波动影响。玉米价格弱势，豆粕价格处于成本预期与现实之间的博弈中。
• 利润：三季度养殖利润延续走强，9月17日每斤鸡蛋养殖利润达1.97元，创年内高点。随后因现货价格回调，利润略有下降，截至9月24日为1.8元/斤。

4. 贸易形势

• 销量：8月销区鸡蛋销量30.53千吨，环比增加2%，同比减少2.52%。三季度整体销量低于历史同期。
• 库存天数：7月初库存天数下降，需求恢复；9月下旬库存天数上升，反映贸易端备货趋于谨慎，节后存在回调预期。

关键信息

• 期货与现货价格分化：三季度期货价格震荡偏弱，现货价格持续上行，基差扩大。
• 供应端变化：蛋鸡存栏环比下降，但老鸡出栏量处于高位，支撑蛋价。
• 成本支撑减弱：饲料原料价格弱势，成本对蛋价的支撑作用可能减弱。
• 需求进入尾声：中秋节临近，终端需求减弱，贸易端备货谨慎，节后蛋价回调预期增强。
• 市场预期：节后蛋价大概率出现季节性回落，未来走势将依赖供应端变化。

期货持仓情况

• 鸡蛋2611合约9月23日盘后持仓：
  • 买单量：国泰君安(代客)居首，持买单量24,258手，环比减少1,759手。
  • 卖单量：国泰君安(代客)持卖单量24,299手，环比减少2,095手。
  • 整体持仓：期货持仓整体下降，买方与卖方均出现不同程度的减少。

团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号，参与多项合作项目。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获得最佳农产品分析师称号，参与多项研发与实践项目。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，曾担任第一财经频道嘉宾分析师，多次接受采访。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此操作风险自担。