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报告摘要

航运及碳排放市场日报总结（2026年5月14日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了集装箱航运、干散货航运及碳排放市场的运行情况，并结合行业动态和政策走向，为市场参与者提供策略建议。

二、集装箱航运市场分析

1. 期货盘面表现

EC2605 收盘价 1,830.0，上涨 0.30%，成交量 157.0，增幅 60.20%，持仓量 627.0，减少 10.30%。
EC2606 收盘价 2,448.0，下跌 4.60%，成交量 13,117.0，增幅 8.28%，持仓量 18,647.0，减少 10.54%。
EC2607 收盘价 2,726.0，下跌 2.26%，成交量 753.0，增幅 30.05%，持仓量 2,264.0，减少 1.69%。
EC2608 收盘价 2,511.5，下跌 2.56%，成交量 787.0，增幅 8.40%，持仓量 3,362.0，减少 1.26%。
EC2610 收盘价 1,694.0，下跌 2.76%，成交量 1,948，减少 2.01%，持仓量 7,943，增加 1.77%。
EC2612 收盘价 1,993.5，下跌 2.57%，成交量 53，减少 30.26%，持仓量 471，增加 1.73%。

2. 月差结构

EC06-EC05 价差 618，下跌 123.5。
EC07-EC05 价差 896，下跌 68.5。
EC08-EC10 价差 818，下跌 18。
EC08-EC12 价差 518，下跌 13.5。
EC07-EC10 价差 1,032，下跌 15。
EC12-EC10 价差 300，下跌 4.5。

3. 集装箱运价

SCFIS 欧线 报 1692.87 点，环比上涨 4.81%，同比上涨 29.96%。
SCFIS 美西线 报 1837.30 点，环比上涨 8.24%，同比上涨 26.25%。
SCFI 综合指数 报 1954.21，环比上涨 2.24%，同比上涨 44.99%。
SCFI: 上海-美西 报 2826 美元/FEU，环比上涨 3.82%，同比上涨 31.99%。
SCFI: 上海-美东 报 3812 美元/FEU，环比上涨 3.28%，同比上涨 17.04%。
SCFI: 上海-欧洲 报 1596 美元/TEU，环比上涨 4.93%，同比上涨 26.67%。
SCFI: 上海-地中海 报 2463 美元/TEU，环比上涨 1.36%，同比上涨 15.69%。
SCFI: 上海-波斯湾 报 3925 美元/TEU，环比下跌 0.30%，同比上涨 238.07%。
SCFI: 上海-东南亚 报 563 美元/TEU，环比上涨 12.69%，同比上涨 133.59%。

4. 燃油成本

WTI原油 近月价格为 96.80 美元/桶，环比下跌 1.74%，同比上涨 53.26%。
布伦特原油 近月价格为 101.73 美元/桶，环比下跌 2.03%，同比上涨 53.90%。

5. 市场逻辑分析

运力：6月运力环比增加，旺季合约盘面给出升水。
现货：6月宣涨开启，运价上涨趋势明显，双子星运价维持高位。
地缘因素：关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通行情况，以及中美会晤后的关税政策调整。

6. 交易策略

单边策略：短期宽幅震荡，多单止盈离场，宣涨落地幅度博弈加剧。
套利策略：观望。

三、干散货航运市场分析

1. 运价指数

BDI 报 3189.00，环比上涨 4.11%，同比上涨 144.56%。
BCI 报 5340.00，环比上涨 5.08%，同比上涨 208.49%。
BPI 报 2454.00，环比上涨 3.98%，同比上涨 82.86%。
BSI 报 1553.00，环比上涨 1.17%，同比上涨 60.10%。

2. 运价表现

BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）报价 37.13 美元/吨，环比上涨 3.89%，同比上涨 104.16%。
BCI-C5（西澳-青岛）报价 15.89 美元/吨，环比上涨 4.71%，同比上涨 114.30%。
BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租报价 21903 美元/天。
BPI-P3A（东北亚区域往返）期租报价 23908 美元/天。

3. 市场逻辑分析

需求端：澳巴铁矿进入季节性发运高峰，几内亚铝土矿发运维持高位，南美粮食发运良好，玉米产量上调，支撑中小型船运价。
运力端：部分船舶转向内贸航线，运力收紧，带动租金上涨。
地缘因素：关注巴拿马运河争端及霍尔木兹海峡通行情况，美伊谈判进展可能影响市场。
中长期展望：下半年运力交付量增加，租金波动弹性或弱化，但西芒杜铁矿投产及中东局势仍需关注。

四、碳排放市场分析

1. 中国碳排放配额（CEA）市场

收盘价：83.95 元/吨，环比上涨 1.68%。
CCER 市场成交均价 84.12 元/吨，环比上涨 1.35%。
成交量：CEA 总成交量 47.77 万吨，CCER 成交量 5 万吨。
成交额：CEA 成交额 3694.61 万元，CCER 成交额 166 万元。

2. 市场逻辑分析

政策因素：4月10日配额预分配落地，市场活跃度回升，配额需求增加。
基本面因素：制造业复苏，用电需求改善，推动碳价震荡偏强。
行业动态：新纳入的三大行业注入市场活力，挂牌协议成交量回升，竞价机制有效。
展望：短期碳价或震荡偏强，中长期中枢有望高于2025年。

3. 欧盟碳排放配额（EUA）市场

现货拍卖价：75 欧元/吨，环比上涨 1.60%。
期货结算价：74.05 欧元/吨，环比下跌 0.96%。
成交量：423 手。
政策影响：欧盟拟增加免费配额，短期压制碳价，但总量约束与 MSR 机制支撑市场。
基本面：霍尔木兹海峡通行改善或削弱“气转煤”逻辑，但欧洲天然气供应尚未完全宽松。

五、行业资讯

1. 集装箱航运

美国参议院通过确认沃什出任美联储主席。
4月美国批发端物价涨幅超预期，加剧通胀担忧。
万斯称伊朗谈判进展良好，关注美国人民财务状况。

2. 干散货航运

希腊船东 Cape Shipping 订购两艘纽卡斯尔型散货船。
丹麦船东 Norden 收购四艘灵便型散货船，扩充船队。
印度总理莫迪访问阿联酋，探讨能源供应协议。

3. 碳排放市场

中国绿色债券市场一季度发行140只，规模1805.34亿元。
绿色债务融资工具及公司债表现突出，碳中和债券平稳运行。
欧盟增加社会气候基金（SCF）拍卖配额，但未显著改变市场供需。

六、附图说明

图1-图4：展示 SCFIS 欧线及美线指数走势、BCI 指数、EC 合约基差等。
图5-图18：涵盖 BPI、BCI、CEA 和 CCER 的价格、成交量及成交均价走势。
图19-图20：显示 EUA 拍卖价与结算价变化，反映市场供需及政策影响。

七、总结

集装箱航运：市场处于上涨通道，运价表现强劲，但短期宽幅震荡，关注地缘及关税政策。
干散货航运：运价指数持续上涨，运力收紧支撑租金，中长期需关注运力交付及地缘局势。
碳排放市场：中国碳价震荡偏强，政策与基本面支撑，欧盟碳价受拍卖增加影响，但整体仍偏强。

数据来源：上海航运交易所、Clarksons、Wind、银河期货、iFinD、Bloomberg、ICE、EEX
研究员：贾瑞林
期货从业证号：F3084078
投资咨询证号：Z0018656
联系方式：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn

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