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2026-08-20 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月20日发布的原油早报，分析了当日市场动态、近期要闻、多空因素及行情数据，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 市场情绪

• 短期油价震荡运行，等待更多地缘政治消息。
• 长线多单建议轻仓持有，关注价格在580-592区间波动。

2. 地缘政治因素

• 霍尔木兹海峡通航受阻：美国军方已建立一条进出海峡的航运通道，每日运输约1000万桶石油，缓解了供应受扰的影响，但运量仍低于战前水平。
• 沙特重启“暗航”：通过船对船方式绕开霍尔木兹海峡，减少对运输的威胁。
• 美伊关系恶化：特朗普威胁对支持伊朗的国家实施经济制裁，加剧市场对供应中断的担忧。
• 伊朗立场：伊朗需彻底放弃核武器，才可能恢复谈判。

3. 供应与需求

• 沙特阿美通知欧洲炼厂9月将按合同足额供应原油，缓解欧洲对供应进一步收紧的担忧。
• 部分亚洲炼厂不愿前往延布提货，因胡塞武装威胁导致船东不愿前往该港口。

4. 基本面数据

• 美国API原油库存：截至8月14日当周减少32.8万桶，但整体趋势波动，未形成明显趋势。
• 美国EIA原油库存：截至8月14日当周增加440.5万桶，库存上升对油价形成压力。
• 库欣地区库存：减少131.4万桶，前值为增加161.1万桶，显示库存调整。
• 上海原油期货库存：截至8月19日保持296.1万桶不变。

5. 基差分析

• 阿曼原油现货价为94.09美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为76.56美元/桶，基差为29.64美元/桶，显示现货升水期货，偏多信号。

6. 技术面分析

• 原油价格在20日均线上方运行，趋势中性。

7. 主力持仓

• WTI原油：主力持仓多单，但多单减少。
• 布伦特原油：主力持仓多单，且多单增加。
• 持仓变化中性，但布伦特多单增加可能对价格形成支撑。

关键信息

地缘政治动态

• 美国军方在霍尔木兹海峡建立航运通道，缓解供应紧张。
• 沙特重启“暗航”，减少运输风险。
• 美国对伊朗实施经济威胁，可能影响谈判进程。

库存数据

• API库存：近期波动较大，8月14日当周小幅减少。
• EIA库存：8月14日当周增加，显示需求疲软或供应增加。
• 库欣库存：连续几周减少，可能释放部分库存压力。

基差与价格走势

• 现货升水期货，显示市场对短期供应紧张的预期。
• 布伦特和WTI原油价格小幅上涨，SC原油涨幅较大（+3.97%）。

投资建议

• 短期关注地缘局势变化，中长期等待局势缓和后再入场。
• 长线多单建议轻仓持有，关注价格在580-592区间波动。

风险提示

• 海峡通航有保证：若通航恢复，油价可能承压。
• OPEC+增产预期：可能对油价形成利空。
• 地缘局势不确定性：可能影响短期价格波动。

数据来源

• 布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油等价格数据来源：Wind
• API和EIA库存数据来源：Wind
• 基金净多持仓数据来源：CFTC、ICE

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、完整性或时效性。投资者应独立判断，谨慎操作。