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贵金属早报总结 —— 2026年8月18日

核心内容概述

本报告为2026年8月18日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来关注点。整体市场环境受地缘政治、经济预期及货币政策影响较大，黄金与白银价格均呈现震荡走势。

主要观点

黄金市场分析

• 基本面：美伊谈判窗口到期、长期协议前景暗淡，美元指数回落，金价震荡回升。经济衰退预期升温、特朗普关税风波再起、美联储加息预期降温，对金价构成利多因素。
• 基差：黄金期货价格为955.72元/克，现货价格为953.11元/克，基差为-2.61元/克，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单保持不变，显示市场供应稳定。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多单减少，整体偏多。
• 价格表现：COMEX黄金期货上涨0.93%，报4473.1美元/盎司；沪金T+D上涨1.05%，报953.11元/克。
• 风险点：美伊局势再度升级、油价高涨、通胀担忧升温，以及美联储加息预期仍存，可能对金价构成压力。

白银市场分析

• 基本面：美伊谈判窗口到期、长期协议前景暗淡，美元指数回落，银价震荡回升。但油价上涨、资金撤离贵金属、特朗普冲击及经济预期改善对银价构成利空。
• 基差：白银期货价格为16143元/千克，现货价格为16028元/千克，基差为-115元/千克，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单增加21708千克，显示市场供应有所增长。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空单增加，整体偏空。
• 价格表现：COMEX白银期货上涨1.67%，报65.905美元/盎司；沪银T+D上涨2.48%，报16028元/千克。
• 风险点：光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺可能被提及；风险偏好恶化可能对银价形成压力。

关键信息

今日关注数据

• 09:00 澳洲联储助理主席琼斯讲话
• 14:00 英国6月三个月ILO就业人数、失业率
• 15:00 国新办新闻发布会，介绍激发下沉市场活力
• 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数，德国8月ZEW经济景气指数
• 20:30 美国7月新屋开工、营建许可，7月进口价格指数
• 21:15 美国7月工业产出
• 22:00 美国7月成屋签约销售指数

价格波动情况

• 黄金：沪金T+D上涨1.05%，报953.11元/克；COMEX黄金上涨0.81%，报4473.1美元/盎司；伦敦金现上涨0.91%，报4415.97美元/盎司。
• 白银：沪银T+D上涨2.48%，报16028元/千克；COMEX白银上涨1.22%，报65.905美元/盎司；伦敦银现上涨1.65%，报65.777美元/盎司。

价差分析

• 黄金价差：沪金12-6价差为4.85元/克，整体较为平稳。
• 白银价差：沪银价差波动较大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。

风险提示

• 黄金：美伊局势升级、油价高涨、通胀担忧升温、美联储加息预期仍存。
• 白银：油价上涨、资金撤离贵金属、风险偏好恶化、供应短缺可能被提及。

逻辑总结

• 黄金：短期金价受地缘政治和加息预期影响，震荡偏强，但需警惕美伊局势升级带来的下行压力。
• 白银：银价受AI科技股及光伏板块支撑，短期震荡回升，但资金撤离及供应短缺可能影响其走势。

附注

• 本报告为大越期货投资咨询部项唯一撰写，仅作参考，不构成投资建议。
• 所有数据来源为Wind，图表展示黄金与白银的内外价差、持仓变化及市场走势。