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纯碱早报总结 2026-7-2

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析当前纯碱市场的基本面、期货与现货价格走势、库存情况、供需格局及未来预期。

主要观点

1. 市场整体偏空

• 基本面：近期检修结束，供应预期增加；下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，整体供需格局偏弱。
• 基差：河北沙河重质纯碱现货价为1065元/吨，SA2609收盘价为1089元/吨，基差为-24元，期货升水现货，显示市场预期偏弱。
• 库存：全国纯碱厂内库存173.24万吨，环比上涨1.89%，高于5年均值，库存压力较大。
• 盘面：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头减少，显示市场多空博弈偏弱。
• 预期：短期纯碱价格预计低位偏弱运行。

2. 需求端疲软

• 浮法玻璃：日熔量14.60万吨，开工率69.20%，整体维持下滑趋势。
• 光伏玻璃：产量维持高位，但因减产，对纯碱的需求有所减弱。

3. 供给端高位运行

• 周度开工率：78.80%，处于较高水平。
• 周度产量：75.04万吨，其中重质纯碱产量42.52万吨，创历史高位。
• 生产利润：华北氨碱法利润为-135.30元/吨，华东联产法利润为-33元/吨，显示生产端承压明显。

关键信息

一、纯碱期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价（元/吨）	1086	1089	0.28%
重质纯碱:沙河低端价（元/吨）	1065	1065	0.00%
主力基差（元/吨）	-21	-24	14.29%

二、影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给维持高位，终端需求下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配尚未有效改善。

风险点

• 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能对需求端形成支撑。
• 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。

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