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报告摘要

尿素周报总结（2026-8-24~2026-8-28）

核心内容概述

本周尿素期货主力合约UR01价格下跌0.74%，收于1746元/吨。技术面上，UR01收盘价位于20日均线下方，均线呈向上趋势，价格处于近期区间35%分位数。基本面显示，尿素市场整体偏空，供应端开工率高位回落，需求端订单偏弱，价格低位运行，利润承压。

主要观点

1. 期货盘面表现

UR01主力合约：价格收于1746元/吨，周内下跌12元，跌幅0.74%。
UR05合约：价格为1788元/吨，周内下跌2元。
UR09合约：价格为1714元/吨，周内上涨4元。
主力基差：为-46元/吨，较上周上升2元。
盘面升水：显示期货价格高于现货价格。

2. 供需分析

开工率：当前UR开工率为83.3%，环比上周下降5.8%。
库存情况：
- 厂内库存：167.10万吨，环比上周增加9.1%。
- 港口库存：107.66万吨，环比上周激增586.2%。
供应端：行业上游开工率仍偏高，整体货源较为充裕，但因8月下旬装置集中检修，日产有所回落，供应边际收缩。
需求端：
- 农业需求处于夏末淡季空挡期，田间追肥需求逐步收尾。
- 复合肥开工率较常年同期偏低，对尿素采购以刚需即用即采为主，无增量采购。
- 三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，受地产低迷影响，板材内需疲软，工业领域仅维持刚需跟进。

3. 装置利润

固定床路线：理论利润为-188元/吨，环比上升33元，同比下滑190元。
气流床路线：理论利润为+32元/吨，环比下降137元，同比下滑409元。
天然气路线：理论利润为-263元/吨，环比下降20元，同比大幅下滑1655元。
整体来看，尿素装置利润承压，尤其天然气路线利润下滑显著。

4. 市场预期

基于当前供需格局和库存压力，预计下周UR主力合约将维持区间震荡走势。

关键信息

期货市场

UR01主力合约价格下跌，基差为-46元/吨，显示期货贴水。
价格处于近期区间35%分位数，市场情绪偏弱。

现货市场

山东：最低交割品价格为1690元/吨，周内无变化。
河南：价格为1700元/吨，周内下跌10元。
现货价格：整体维持低位运行，市场交投清淡。

库存数据

厂内库存和港口库存均环比上升，港口库存增幅显著，显示市场库存压力有所增加。

行业数据

2026年尿素行业产能和产量数据尚未公布，但整体开工率有所回落。
复合肥和三聚氰胺行业开工率维持偏低水平，需求端支撑不足。

结论

本周尿素市场整体偏空，价格低位运行，期货合约表现疲软，主力合约UR01下跌0.74%。供应端因装置检修导致日产回落，但整体开工率仍偏高，库存压力尚未缓解。需求端农业需求进入淡季，复合肥和三聚氰胺行业开工率偏低，工业需求有限。装置利润整体承压，尤其是天然气路线利润大幅下滑。市场预期下周UR主力合约将维持区间震荡。