20260818-宏源期货-铅锌日评_沪铅_空头止盈盘面回升；锌价高位偏强_1页_743kb

金属市场周报总结（2026年8月18日）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年8月18日铅与锌两个金属品种的市场行情，包括期现价格、价差、成交持仓、库存及资讯等关键指标，同时提供了投资策略和风险提示。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,700.00元/吨，较前日上涨0.32%
• 沪铅主力合约收盘价：15,920.00元/吨，较前日上涨0.60%
• 沪铅基差：-220.00元/吨，较前日变动-45.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：50.00元/吨，变动为“-”
• 升贴水-LME 0-3：-48.62美元/吨，变动-5.19美元/吨
• 升贴水-LME 3-15：-140.20美元/吨，变动-0.30美元/吨
• 沪铅近月-沪铅连一：-5.00元/吨，变动20.00元/吨
• 沪铅连一-沪铅连二：-30.00元/吨，变动-25.00元/吨
• 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，变动10.00元/吨

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：41,201.00手，较前日下降8.03%
• 期货活跃合约持仓量：35,793.00手，较前日下降8.54%
• 成交持仓比：1.15，变动0.56%

4. 库存

• LME库存：410,975.00吨，较前日无变化
• 沪铅仓单库存：65,889.00吨，较前日微增0.04%

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价(电子盘)：1,885.00美元/吨，较前日下跌0.55%
• 沪伦铅价比值：8.45，较前日变动1.16%

6. 资讯

• 铅：浙江长兴县发生山洪泥石流，但当地再生铅炼厂生产未受影响；部分炼厂设备调试中，预计1-2个月后稳定投产。废电瓶供应压力大，再生铅炼厂原料到货不佳，冶炼亏损扩大，或制约产量。下游蓄电池企业开工偏弱，需求端未见明显改善。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：25,750.00元/吨，较前日上涨1.08%
• 沪锌主力合约收盘价：25,810.00元/吨，较前日上涨0.60%
• 沪锌基差：-60.00元/吨，较前日变动120.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：-50.00元/吨，较前日下跌10元/吨
• 升贴水-天津：-105.00元/吨，较前日持平
• 升贴水-广东：-95.00元/吨，较前日持平
• 升贴水-LME 0-3：82.88美元/吨，较前日下跌23.12美元/吨
• 升贴水-LME 3-15：124.59美元/吨，较前日下跌13.86美元/吨
• 沪锌近月-沪锌连一：35.00元/吨，变动65.00元/吨
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，变动-15.00元/吨
• 沪锌连二-沪锌连三：-25.00元/吨，变动-45.00元/吨

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：107,090.00手，较前日增长24.65%
• 期货活跃合约持仓量：93,052.00手，较前日下降6.17%
• 成交持仓比：1.15，变动32.84%

4. 库存

• LME库存：86,825.00吨，较前日无变化
• 沪锌仓单库存：114,208.00吨，较前日微增0.65%

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价(电子盘)：3,758.00美元/吨，较前日下跌0.11%
• 沪伦锌价比值：6.87，较前日变动0.71%

6. 资讯

• 锌：Honey Badger Silver计划于第三季度完成Prairie Creek项目的更新版PEA，并推进可行性研究，目标2027年夏季投产。现有选厂处理能力为1,000吨/日，许可上限为2,400吨/日。170公里道路项目计划明年春季开工，获国家贸易走廊基金支持。LME0-3锌升水为106美元/吨，持仓增加306手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期

四、市场总体展望

铅市场

• 原料端偏紧，供给阶段性收紧，支撑铅价。
• 再生铅炼厂原料到货不佳，冶炼亏损扩大，产量可能受限。
• 需求端淡旺季交替，尚未明显好转，库存压力较大。
• 海外LME库存高位，压制铅价，短期维持低位整理。

锌市场

• 基本面供需双弱，进口锌精矿加工费持续下跌，国产矿加工费趋弱。
• 海外炼厂复产不确定性增强，伦锌库存不高，LME0-3 back结构加深。
• 需求端受高锌价抑制，消费偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 预计短期锌价高位偏强运行，需警惕海外结构性风险。

五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权归属宏源期货，未经书面许可，不得任何形式翻版、复制和发布。