20260808-广发期货-股指周报_外部压力缓解_股指筑底回暖_26页_3mb

股指周报总结

核心内容概述

本周股指在外部压力缓解和内部政策支持下呈现筑底回暖趋势，科技板块表现尤为突出。同时，国际局势方面，美伊谈判重启，油价及通胀压力有所缓解，推动顺周期板块上行。整体来看，市场情绪有所改善，投资者可关注远月合约多头机会，并结合期权策略进行配置。

主要观点

国内政策与经济数据

• 反制措施：商务部等有关部门对美国涉华消极措施实施反制，包括加强无人机及零部件出口管制、暂停部分认证检查、将美国合规性测试公司列入反制清单等。
• 减税降费：上半年全国支持科技创新和制造业发展政策减税降费及退税超1.9万亿元，数字经济核心产业销售收入同比增长8.7%。
• 经济表现：上半年GDP总量达69.57万亿元，同比增长4.7%；6月M2同比增速8%，M1同比增速4%；社融同比增速7.4%，较5月回落0.3个百分点。
• 房地产数据：1-6月房地产开发投资同比下降18%，房屋施工、新开工、竣工面积均出现下降。但新房价格环比上涨城市增至20个，一线城市新房价格连续4个月上涨。
• 消费与物价：6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。消费品和服务业价格均有所上涨。
• 制造业表现：7月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、49.0%和49.3%，较6月有所回落。
• 对外贸易：7月出口同比增23.9%，进口同比增27.5%，贸易顺差扩大至1124.99亿美元。

国际局势与市场情绪

• 美伊谈判：伊朗与美方就霍尔木兹海峡通行问题重启谈判，预计新通行模式将实施2至4个月，油价或高位震荡。
• 美国非农数据：7月非农就业人口减少2.3万人，低于预期，显示劳动力市场动能有所降温，但工资增速仍具韧性，整体就业形势维持稳定。
• 油价走势：油价因美伊谈判和非农数据低于预期而有所缓解，通胀压力下降，可能影响加息预期。

市场表现

• A股指数：本周沪深300指数上涨2.32%，上证50上涨1.28%，中证500上涨6.49%，中证1000上涨8.54%。
• 期货表现：四大期指主力合约均出现上涨，IF、IH、IC、IM分别涨2.14%、1.15%、5.93%、7.89%。
• 基差与展期：期现价差持续修复，IF主力合约当前基差-48.84点，IH-30.42点，IC-102.32点，IM-88.93点。空头持仓的最优展期合约均为2609合约。
• 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300比值回升，显示中小盘反弹明显。

关键信息

期货策略

1. 做多远月合约：建议投资者关注远月期货合约的多头机会，把握市场回暖趋势。
2. 期权策略：可考虑卖出近月虚值看涨期权，形成备兑组合，降低波动风险。

流动性跟踪

• 资金利率：SHIBOR隔夜利率为1.36%，环比下降5bp。
• LPR报价：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，保持不变。
• 央行操作：本周央行逆回购操作4165亿元，逆回购到期21420亿元，净回笼17255亿元。
• A股资金面：本周A股资金净主动卖出265亿元，日均成交额收缩至2.42万亿元，股票型ETF基金净流出762.8亿元。

行业表现

• 涨幅居前：日常信息技术、材料、医疗保健板块分别上涨11.31%、8.78%、6.18%。
• 跌幅居前：金融、日常消费、公用事业板块分别下跌2.57%、2.27%、1.09%。

总结

本周股指在外部压力缓解和内部政策支持下企稳回升，科技主线表现突出，中小盘指数反弹明显。美伊谈判重启，油价及通胀压力缓解，可能改善市场对加息和流动性紧缩的预期。期货市场方面，期指连续收出三根以上阳线，显示筑底回升趋势，建议投资者关注远月合约多头机会，并结合期权策略进行配置。宏观经济数据显示，国内经济仍保持温和增长，但部分行业如房地产面临下行压力，需警惕其对市场情绪的影响。流动性方面，资金面偏紧，A股资金净流出，ETF基金规模下降，投资者需关注市场资金动向。