20260804-永安期货-LPG早报_1页_1mb

LPG早报总结

核心内容概览

本报告为2026年8月4日发布的LPG（液化石油气）早报，由研究中心能化团队提供。报告主要聚焦于国内及国际LPG市场价格走势、供需变化、期货合约价格及利润情况，并结合市场动态给出相关投资建议。

主要价格数据

日度观点

• 国内基差：09合约国内基差为550，9-10月差为-220，10-11月差为122。
• 仓单预期：9-10月差跟随仓单预期，当前仓单较少，月差处于高位，地缘因素影响较大，建议观望。
• 外盘买盘：外盘买盘逐渐增强，PDH工厂8月原料已提前采购，开工无压力，9月采买开始，预计支撑短期外盘价格。

周度观点

• 国内最便宜交割品：华南民用为5975（-140），华东民用为6124（+159），山东民用为6200（-40），山东醚后为6450（+240）。
• 外盘FEI纸货价格：走弱。
• 8月CP官价：略高于预期，丙烷与丁烷价格分别为620（+40）和640（+40）。
• FEI月差：35美金（-5），油气比震荡运行。
• FEI-MOPJ：最新为-103.75（-16）。
• FEI-MB：至345（-11）。
• FEI-CP：至84（-37）。
• 美亚现货套利窗口：处于开启状态。
• 华南CP丙烷到岸贴水：150（-68）。
• AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水：分别为21.25（-7）、30.61（+6）、-20（+5）。
• 仓单变化：3350手（-238）。
• 港口库存：248.22万吨（-21.71%）。
• 厂库库存：16.03万吨（+5.9%）。
• 炼厂外放：42.58万吨（-0.47%）。
• 到港量：59万吨（-46.34%）。
• PDH开工率：73.08%（+1.66pct），本期泉州国亨重启，下期预计宁波金发和万华蓬莱重启。
• MTBE开工率：45.35%（+5.98pct）。
• MTBE出口订单：0万吨（-5万吨）。
• 烷基化油开工率：36.12%（+0.91pct）。
• 09国内基差：675，9-10月差为-250（+107），10-11月差为120（-21）。
• 市场展望：周末油价大跌预计带动下周盘面下行；但若地缘反复，中东出货停滞，FEI月差仍有较强支撑。

关键信息总结

• 国内价格波动：华南、华东、山东民用及醚后价格呈现波动，整体价格有所上涨。
• 外盘价格趋势：丙烷CFR华南和CIF日本价格下降，外盘买盘增强，支撑短期价格。
• 期货市场表现：CP预测合同价下降，09合约基差较高，月差波动较大。
• 库存与供需：港口库存下降，厂库库存上升，炼厂外放减少，到港量下降，显示市场供需变化。
• PDH与MTBE开工率：PDH开工率上升，MTBE开工率也有所提高，但出口订单减少。
• 地缘因素影响：中东出货情况对FEI月差具有较大影响，地缘政治风险需关注。
• 套利机会：美亚现货套利窗口开启，但需关注油价和地缘变化。

市场动态与图表

• 市场价图表：展示了华南、华东液化石油气价格走势。
• 丙烷-液化石油气地区间价格对比：提供不同地区间价格差异的直观展示。
• 丙烷/原油中东价格：反映丙烷与原油之间的价格关系。
• Propane FOB 中东-MB-50：中东地区丙烷FOB价格与MB价格对比。
• MB 丙丁烷：MB价格与丙丁烷价格关系。
• Propane CIF NWE-MB：北欧西线（NWE）丙烷CIF价格与MB价格对比。

投资建议

• 国内LPG市场：9-10月差受仓单预期影响较大，当前仓单较少，建议观望。
• 外盘LPG市场：外盘买盘增强，PDH工厂原料采购已启动，支撑短期价格。
• 市场风险：地缘政治风险可能影响中东出货，进而影响FEI月差走势。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。