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油品期权早报总结

核心内容概述

本报告为2026年9月29日的油品期权早报，内容涵盖液化气（PG）和原油（SC）期权品种的市场数据、期权因子分析以及行情解读与策略建议。报告旨在为投资者提供市场动态、波动率变化及期权策略参考。

标的期货市场数据

液化气（PG）合约

• 最新价：6649元
• 涨跌：+105元
• 涨跌幅：+1.60%
• 成交量：87870万手
• 量变化：-47209万手
• 持仓量：107139万手
• 仓变化：-2214万手

原油（SC）合约

• 最新价：727.3元
• 涨跌：+2.5元
• 涨跌幅：+0.34%
• 成交量：102089万手
• 量变化：-138759万手
• 持仓量：32410万手
• 仓变化：-3412万手

期权因子分析

液化气（PG）期权

• 成交量PCR：0.87
• 量PCR变化：-0.42
• 持仓量PCR：1.35
• 仓PCR变化：-0.06
• 隐含波动率：加权隐波率46.42%，年平均隐波率40.39%，HISV20为39.71%
• 压力位：8000元
• 支撑位：5000元

原油（SC）期权

• 成交量PCR：0.56
• 量PCR变化：-0.04
• 持仓量PCR：1.52
• 仓PCR变化：-0.06
• 隐含波动率：加权隐波率80.50%，年平均隐波率58.80%，HISV20为65.07%
• 压力位：1040元
• 支撑位：500元

行情解读

液化气（PG）

1. PG2611合约昨日上涨1.60%，成交量和持仓量均有所下降，显示市场活跃度有所减弱。
2. 隐含波动率维持在年平均值之上，市场对未来价格波动的预期较高。
3. 持仓量PCR为1.35，处于近一年来的较高水平，表明投资者偏重看多情绪。
4. 从期权角度分析，PG期权标的的压力位为8000元，支撑位为5000元，投资者可关注此区间内的价格变动。

原油（SC）

1. SC2611合约昨日微涨0.34%，成交量大幅减少，市场观望情绪浓厚。
2. 隐含波动率维持在年平均值之上，市场对油价波动的预期仍偏高。
3. 持仓量PCR为1.52，处于近一年来的较高水平，显示投资者偏多倾向。
4. 期权角度的压力位为1040元，支撑位为500元，投资者可关注该区间内的价格走势。

期权策略建议

1. 方向性策略：报告中未提供具体方向性策略建议，表明当前市场趋势不明确，不宜盲目做多或做空。
2. 波动性策略：
   • 建议构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略，以获取期权时间价值收益。
   • 示例策略：卖出SC2611看涨期权（S_SC2611C800）和卖出SC2611看跌期权（S_SC2611P680）。
   • 策略需动态调整持仓delta，保持中性。

数据来源

• 所有数据均来自 WIND 和 期权服务部。
• 报告图表与分析均基于上述数据源。

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