20260908-银河期货-航运及碳排放日报_13页_2mb

航运及碳排放市场日报总结

核心内容概览

本报告由银河期货研究员贾瑞林撰写，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大板块，提供当日市场数据、逻辑分析及交易策略。

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一、集装箱航运市场分析

1. 期货盘面数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量(手)	增减幅	持仓量(手)	增减幅
EC2609	2,493.0	5.0	0.20%	292.0	-16.09%	2,242.0	-8.15%
EC2610	1,945.0	61.5	3.27%	17,257.0	-6.52%	24,220.0	-0.48%
EC2611	2,218.0	150.0	7.25%	3,829.0	23.44%	9,903.0	10.98%
EC2612	2,460.0	150.0	6.49%	1,583	32.91%	3,558	-0.08%
EC2701	2,530.0	137.0	5.73%	172	65.38%	706	4.28%
EC2703	1,595.5	41.5	2.67%	90	-41.56%	1,218	-0.65%

2. 运价走势

• SCFIS欧线：报2882.69点，环比-5.41%，略低于预期。
• SCFI综合指数：报3590.05点，环比+2.29%，同比+153.65%。
• SCFI: 上海-美西(USD/FEU)：报7242点，环比+4.35%，同比+340.51%。
• SCFI: 上海-欧洲(USD/TEU)：报2643点，环比-2.69%，同比+58.45%。

3. 燃油成本

• WTI原油近月：价格89.61美元/桶，环比+1.47%，同比+45.66%。
• 布伦特原油近月：价格93.39美元/桶，环比+1.57%，同比+43.2%。

4. 逻辑分析

• 现货运价：欧线现货运价持续下跌，9-10月船期压力较大，台风扰动预计缓解，但淡季货量仍是主要矛盾。
• 运力供给：9月运力供给较为充裕，下半月延误情况有望缓解，10-11月需关注黄金周期间船司停航空班计划。
• 地缘因素：胡塞武装与沙特局势升级，推动期货市场走强，但需关注后续冲突烈度及船司复航与运费降价速率。
• 市场展望：短期运费可能继续下调，但需关注旺季需求及港口周转恢复情况。

5. 交易策略

• 单边策略：10 高位空单继续持有。
• 套利策略：10-12 反套和 11-12 反套酌情持有。

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二、干散货航运市场分析

1. 运价指数

• BDI：3575.00点，环比-1.46%，同比+80.65%。
• BCI：6286.00点，环比-2.19%，同比+121.73%。
• BPI：2431.00点，环比-0.69%，同比+34.91%。
• BSI：1682.00点，环比+0.42%，同比+15.52%。

2. 运价走势

• BCI-C3：41.55美元/吨，环比+1.83%，同比+75.65%。
• BCI-C5：18.21美元/吨，环比+1.28%，同比+80.12%。
• BPI-P6：22827美元/天，环比+0.00%。
• BPI-P3A：21594美元/天，环比+0.00%。

3. 逻辑分析

• 短期趋势：干散货市场涨至高位后出现回调，但整体仍偏强。
• 需求端：巴西和澳洲矿商发货节奏加快，南美玉米收获旺季未结束，北美大豆出口旺季将至，货盘充足。
• 气候影响：厄尔尼诺现象加剧，全球关键海运航道受干旱影响，船舶等待时间延长，替代方案增多。
• 中长期展望：气候扰动预计持续至2027年2月，明年一季度运力干扰可能减少，但新船下水将增加供给压力，运价中枢或回落。

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三、碳排放市场分析

1. 市场数据

指标	CEA23	CEA24	CEA25	CEA	CCER
收盘价(元/吨)	0	0	94.95	94.95	94.75
涨跌幅	0.00%	0.00%	2.25%	2.25%	5.88%
成交量(万吨)	0.00	0.00	86.32	86.32	2.01

2. 逻辑分析

• 中国碳市场：CEA维持高位震荡，配额供给收紧，但实际收紧幅度低于预期，历史配额集中出清可能限制涨幅。
• 欧盟碳市场：EUA拍卖价83.45欧元/吨，环比+0.74%，期货结算价84.74欧元/吨，环比+0.67%。
• 政策影响：意大利要求调整 EU ETS，反映对高能源价格的担忧，政策干预可能压制碳价。
• 能源成本：欧洲天然气价格高位运行，企业采购需求支撑碳价，但高成本挤压工业排放需求。
• 市场展望：短期碳价震荡偏强，需关注天然气与煤炭价差、电力燃料切换及冬季储气进度。

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四、行业资讯

1. 航运市场

• 地缘冲突：也门胡塞武装宣布对沙特发动大规模军事行动，袭击石油设施，引发市场波动。
• 航运公司动态：COSCO、马士基等公司复航苏伊士运河及增加航线，关注复航进展。
• 新船订单：8月全球新船签约量同比下降23.7%，中国船厂占比85.4%，市场供给压力有所缓解。

2. 碳排放市场

• 地方政策：安徽发布“十五五”碳达峰行动方案，推动产业与能源结构调整。
• 贸易数据：8月中国货物贸易进出口总值4.65万亿元，同比增长19.8%。
• 规则衔接：深圳前海推动锂电池碳足迹标准与国际市场接轨。

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五、附图说明

• 图1-图12：展示SCFIS欧线、美西线及SCFI各航线运价走势。
• 图13-图20：展示CEA与CCER价格、成交量及EUA拍卖价、期货结算价等关键数据。
• 数据来源包括银河期货、上海航运交易所、波罗的海交易所、iFinD、Wind、Bloomberg等。

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六、免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断投资决策。

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七、作者承诺

贾瑞林研究员承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。