20260814-瑞达期货-沪铜市场周报_供需小降成本支撑_铜价或将震荡运行_17页_2mb

2026年8月14日沪铜市场周报总结

核心内容概述

本周沪铜市场整体呈现震荡运行态势，受供需格局及成本支撑影响，铜价波动较小。市场预期整体偏稳，但下游需求受到高铜价抑制，采购趋于谨慎。同时，全球铜矿供应有所增加，港口库存下降，但国内铜矿进口量环比上升，原料端仍对铜价形成一定支撑。

市场回顾与展望

行情回顾

• 沪铜主力合约周线震荡，周线涨跌幅为 -0.65%，收盘报价 107690元/吨。
• 沪铜现货价格走弱，1#电解铜现货均价 108085元/吨，周环比减少 530元/吨。
• 基差走势有所回升，主力合约基差 395元/吨，较上周增长 375元/吨。

后市展望

• 国际方面，美国7月CPI同比增速放缓至 3.4%，核心CPI同比增速放缓至 2.5%，市场对美联储9月加息预期保持稳定。
• 国内方面，央行强调继续实施适度宽松的货币政策，引导融资规模与经济增长相匹配。
• 基本面方面，铜矿供应偏紧，冶炼厂阶段性检修，国内铜供给或收减；需求端则受高铜价影响，采购趋于谨慎，整体处于 供给收敛、需求小幅回落 的阶段。

供需分析

供应端

• 国内产量：截至2026年6月，精炼铜当月产量 133.4万吨，环比增加 7万吨，增幅 5.54%，同比增幅 2.46%。
• 全球产量：截至2026年5月，全球精炼铜当月产量（原生+再生）为 2426千吨，环比增加 21千吨，增幅 0.87%，产能利用率 77.6%，环比下降 2.2%。
• 进口情况：国内精炼铜当月进口量 281306.623吨，环比增加 0.55%，同比降幅 6.39%。
• 库存变化：LME总库存环比减少 18000吨，COMEX总库存环比增加 10814吨，SHFE仓单环比增加 10699吨，社会库存总计 13万吨，环比增加 0.26万吨。

需求端

• 铜材产量：截至2026年6月，铜材当月产量 216.4万吨，环比增加 10.5万吨，增幅 5.1%。
• 铜材进口：截至2026年7月，铜材当月进口量 424600吨，环比减少 55400吨，降幅 11.54%。
• 应用端：
  • 电力电网：截至2026年6月，投资完成累计额同比 -3.2%、3.99%。
  • 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比分别为 4.8%、-3.3%、13.8%、9.4%、-7.4%。
  • 房地产投资：截至2026年6月，房地产开发投资完成累计额 38073.7亿元，同比 -18%，环比 25.43%。
  • 集成电路产量：截至2026年6月，集成电路累计产量 27980000万块，同比 23.1%，环比 22.41%。

原料与成本分析

• 铜精矿TC现货指数：再度大幅回落，显示原料供应偏紧。
• 铜矿进口：截至2026年7月，当月进口量 237.85万吨，环比增加 4.37万吨，增幅 1.87%，同比降幅 6.93%。
• 精废价差：含税价差 10025.04元/吨，环比增长 1085.72元/吨。
• 加工费：国内南方粗铜加工费 700元/吨，与上周持平；北方粗铜加工费亦保持稳定。

投资建议

• 操作策略：建议采取 轻仓震荡交易，注意 控制节奏及交易风险。
• 持仓情况：沪铜主力合约净持仓 7019手，较上周减少 136手，多头持仓仍占优势。

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