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纯碱早报总结（2026-9-29）

核心内容

本报告为大越期货交易咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，旨在对当前纯碱市场情况进行分析与展望。报告指出，当前纯碱市场整体偏空，基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给方面：部分企业因检修或减量导致供应减少，但随着前期检修恢复，供应预期将增加。当前纯碱周度行业开工率70.26%，周度产量66.92万吨，处于历史高位。
• 需求方面：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，浮法玻璃日熔量为14.30万吨，开工率66.99%；光伏玻璃需求亦呈现减产趋势，对纯碱需求形成压力。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存为180.58万吨，较前一周下降4.39%，但仍高于5年均值水平。

2. 期货市场表现

• 日盘走势：纯碱主力合约收盘价为1014元/吨，较前一日上涨1.00%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱现货价为983元/吨，较前一日上涨9元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为-31元，期货升水现货，显示市场对现货的预期偏弱。

3. 市场预期

• 当前纯碱市场基本面疲弱，供需错配格局尚未改善，短期内预计震荡偏弱运行。
• 主力持仓净空，且空头减仓，显示市场情绪偏空。

关键信息

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。

利空因素

• 重碱下游浮法玻璃与光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业整体面临供需错配压力。

风险点

• 行业反内卷超预期
• 地产政策超预期

数据来源

• 期货数据：Wind、钢联
• 现货数据：钢联
• 生产利润数据：钢联
• 产销率数据：钢联
• 日熔量数据：钢联
• 库存数据：钢联

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