20260809-国盛证券有限责任公司-中观景气周报_有色价格再次上行_A股交易与两融回升_10页_1mb

报告摘要

行业配置定期：中观景气周报总结

核心内容概览

本报告总结了2026年8月7日当周中国多个行业的情况，涵盖上游资源、中游制造、科技TMT、必需消费、可选消费、大金融、地产建筑及交运公用等行业。整体来看，上游资源价格呈现分化，工业金属与贵金属价格上行，而基础化工价格回落。中游制造方面，六氟磷酸锂价格低位回升，光伏行业价格指数下跌，半钢胎与全钢胎开工率分化。科技TMT行业景气度有所改善，但电影票房和观影人次环比下降。必需消费行业部分产品价格小幅上涨，但整体面临亏损压力。可选消费中箱板纸与瓦楞纸价格走平。大金融行业交易与两融余额回升，地产建筑行业新增专项债发行放缓，交运公用行业航运价格分化，三峡水库来水改善。

主要观点

1. 上游资源

原油价格大幅调整：ICE布油与WTI原油价格分别下跌9.51%和7.67%，跌幅明显高于石油化工产品。
工业金属与贵金属价格上涨：COMEX黄金与白银分别上涨7.39%和10.43%，铜、铝、碳酸锂价格亦上行。美国通胀和非农数据低于预期，导致美联储加息预期降温。
基础化工价格普遍回落：仅MDI、橡胶与纯碱价格上涨，其他化工产品价格下跌。
煤炭与焦炭价格波动：动力煤价格持平，焦煤和焦炭价格分别上涨7.32%和5.74%，但焦炭利润下滑。

2. 中游制造

六氟磷酸锂价格低位回升：但上涨速度放缓。
光伏行业综合价格回落：光伏行业综合价格指数下跌11.31%，硅片价格下跌36.10%，多晶硅下跌3.08%。
轮胎开工率分化：半钢胎与全钢胎开工率边际分化，反映商用车需求好于乘用车。

3. 科技 TMT

集成电路制造延续景气：台积电6月营收同比上涨67.87%，DXI指数、DRAM和NAND价格分别上涨1.23%、1.24%和1.07%，但增速趋于平缓。
电影票房与观影人次环比减少：反映市场需求有所下滑。

4. 必需消费

白羽鸡价格上涨：毛鸡养殖利润为-0.10元/羽，接近盈亏平衡点。
外购仔猪与自繁自养生猪利润分化：前者亏损收窄28.90元/头，后者亏损扩大5.66元/头。
牛奶价格连续下跌：中药材价格持续下滑，未见反弹迹象。

5. 可选消费

箱板纸与瓦楞纸价格走平：涨价速度边际放缓，显示市场供需趋于平衡。

6. 大金融

A股交易与两融回升：日均成交金额环比增长6.98%，融资融券余额增长1.09%，平均担保比例提升至280.03%。

7. 地产建筑

地方新增专项债发行放缓：显示地方政府对基建投资的节奏有所调整。
水泥价格略有回升，而玻璃和管材价格下跌。

8. 交运公用

航运价格分化：干散货与原油运价改善，集运与成品油运价回落。
三峡水库来水改善：入库量明显提升，出库量持续回升。

关键信息

上游资源

原油价格下跌：ICE布油与WTI原油价格分别下跌9.51%和7.67%。
工业金属与贵金属上涨：COMEX黄金、白银分别上涨7.39%和10.43%，铜、铝、碳酸锂价格亦上涨。
基础化工价格回落：仅MDI、橡胶与纯碱价格上涨。
煤炭与焦炭价格波动：动力煤价格持平，焦煤和焦炭价格分别上涨7.32%和5.74%，但焦炭利润下滑。

中游制造

六氟磷酸锂价格回升：但涨幅减缓。
光伏行业价格指数下跌：硅片价格大幅下跌36.10%，多晶硅下跌3.08%。
轮胎开工率分化：半钢胎与全钢胎开工率分别上涨1.28%和0.18%，显示商用车需求优于乘用车。

科技 TMT

集成电路制造景气：台积电营收同比上涨67.87%，DXI指数、DRAM与NAND价格分别上涨1.23%、1.24%与1.07%，但增速趋于平缓。
电影票房与观影人次下降：反映市场需求疲软。

必需消费

白羽鸡价格上涨：毛鸡养殖利润接近盈亏平衡。
外购仔猪与自繁自养生猪利润分化：前者亏损收窄，后者亏损扩大。
牛奶与中药材价格下跌：牛奶连续两周下跌，中药材价格持续下滑。

可选消费

箱板纸与瓦楞纸价格走平：涨价速度边际放缓。

大金融

A股交易与两融回升：日均成交金额增长6.98%，融资融券余额增长1.09%，平均担保比例提升10.53pct至280.03%。

地产建筑

地方新增专项债放缓：显示地方政府投资节奏调整。
水泥价格回升，玻璃与管材价格下跌。

交运公用

航运价格分化：干散货与原油运价改善，集运与成品油运价回落。
三峡水库来水改善：入库量明显上升，出库量持续回升。

风险提示

地缘政治恶化
经济大幅衰退
政策超预期变化

作者信息

分析师：王昱涵
执业证书编号：S0680523070005
邮箱：wangyuhan3665@gszq.com